印度本国货币——卢比的贬值，反映了印度政府控制支出的失败。

本周，受投资者担忧国内外经济形势和美元需求强劲拉动，卢比对美元汇率22日下跌至52.7288比1，创卢比对美元汇率史上最低点，致使投资者开始质疑作为全球经济增长最快经济体之一的印度经济状态是否健康。年初至今，卢比对美元汇率已累计贬值约15%，是亚洲主要货币中对美元贬值幅度最大的一个，这无疑加重了市场对印度国内通胀和政府财政赤字形势的担忧。

虽然有分析人士指出，卢比的此次贬值，很大一部分原因在于已经影响到绝大多数新兴市场切身利益的“关闭水龙头”(Risk off, 所有资金都因害怕风险逃离股市、大宗商品和贵金属市场，转而买入美元和美国国债)现象，但是，相比较亚洲其他主要货币而言，卢比的跌幅最大，这是不争的事实。不难发现，肆意挥霍的政府支出和缺乏改革举措，是导致印度经济遭遇基础性难题的主要原因。

自2004年以来，执政党国大党(Congress Party)领导下的印度政府，不断拓宽补贴政策，并且推行了一系列新的津贴补助举措，但是，却忽略了市场关于“进一步市场自由化”的呼声。据统计，2009年至2010年间，印度政府社会支出规模翻了一番。今年减速的经济增长，正在吞噬印度政府的税收收入，但该政府不以为然，仍在加大支出步伐。

本周，一位政府要员承认，印度政府实际财政赤字或许要比今年2月份公布的预测值高。数据显示，2月份，印度政府表示，该国财政赤字在国内生产总值中所占的比例将为4.6%。然而，该要员透露，实际赤字要比预测值高出一个百分点，甚至更多。造成赤字在国内生产总值中所占比例上升的原因，主要是燃料和食品津贴的超额支出。到目前为止，印度政府已经不得不借贷5300亿卢比(约合100亿美元)，远超计划规模。10月份，印度债券收益率一路飙升。此间，不止一种政府债券拍卖以失败告终。

实际上，美国著名财经杂志《财智月刊》(SmartMoney)早就察觉到印度市场的疲弱。此外，印度企业近来的营收数据不温不火。本月，印度股市和债券市场卖空的外国资本规模接近10亿美元。投资者认为，在不久的未来，印度股市和债券市场的表现会更加糟糕。

另据数据显示，印度政府8日宣布，印度10月份贸易赤字达到196亿美元，创历史新高。据统计，印度10月份的商品出口额与去年同期相比下降10.8%，贸易额为199亿美元，而当月进口额比去年同期增长了21.7%，达到395亿美元，从而使得10月印度贸易赤字扩大至196亿美元。这对于印度来说，显然不是什么好消息。有分析人士指出，印度政府对行业改革力度的不足，是导致国内投资减速的罪魁祸首。一系列负面问题，都导致卢比承受越来越大的下行压力。

如果说还有让我们感到欣慰的事情，那就是印度政府似乎已经意识到投资不足的危险性。同时，为抑制卢比持续贬值态势，印度央行宣布了多项措施。不过，印度政府必须明确一点：缺乏改革和支出失控会让卢比和印度经济处于危险境地。

本评论源自《华尔街日报》的“回顾和展望”亚洲版面。(米娜)




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