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再度遭遇大事件考验 美元面临变盘关口
来源:.证.券.时.报
作者:.证.券.时.报
时间:2009-07-03 09:04:04
在80一线盘桓月余之后,美元指数本周再度遭遇大事件考验,在欧洲央行议息以及美国公布6月非农数据的双重考验下,美元指数很可能在本周面临方向性选择。
  在上周议息会议维持利率和资产购买规模不变之后,美联储于周四表示不会延长一项应急贷款计划的期限,此外还将取消其他两项应急贷款计划,原因是有迹象表明金融市场状况正在改善,从而允许美联储开始采取初步措施终止其干预市场的行为。这一信息和议息会议的结果一起展现出美联储的货币政策有开始微调的趋势。尽管由于美国经济启稳的可靠性尚不是十分明确,因而量化宽松的货币政策仍未到轻言退出的时候,但只要美国的经济数据展现的状况开始持续好转,通胀压力逐步增加,美联储的政策转向就会持续进行,其首选方案是逐步回收对银行体系的应急贷款计划,而后是中止资产购买方案,最终的选择则是加息。
  因此,本周四公布的美国非农就业数据对于市场的影响就将趋于复杂,一方面,非农数据向好变化意味着美国经济走好,市场的风险偏好情绪将因此提升,从而利好非美货币表现,但另一方面,非农数据作为美国经济指标中的滞后性数据,其转好将意味着美国经济复苏的表现得到最终的确认,从而为美联储转变货币政策提供更为有力的依据,因此市场亦有可能改为追捧美元。如果后者的情绪能够占据上风,那么下半年的美元趋势可能再度转向趋强。
  欧洲央行本周的议息会议决定和会后声明预计难以出现大的调整,由于欧洲的经济数据表现普遍性偏弱,因而市场一直认为欧洲央行有加大货币政策刺激力度的必要性。上周欧洲央行意外扩大的再融资规模展现了这方面的一些可能性,但由于其央行内部的原因,5月份所宣布的600亿欧元有担保债券的购买计划恐怕暂时不会扩大,但会后声明会否暗示有扩大量化宽松政策的必要性则将对欧元走势产生重要影响,进而影响到美元指数的变化。
  近期对于美元有主要不利影响的事件仍旧在于亚洲央行对于美元的态度是否正在悄然转变,不过从过去八周外国央行增加持有1150亿美元美国公债的情况看,这种担忧可能仍是建立于央行口头表述而非实际行为的基础上,而周二IMF公布的美元占全球外汇储备的份额触及两年高点,达到64.9%,因而除非某一央行采取明确的抛售美元的事实行为,否则美元要想出现大幅下跌的难度还是非常之高。与之相反,自5月以来,包括澳洲、加拿大和瑞士央行均纷纷表态对于本国货币的快速升值存在忧虑,亦或已经着手干预外汇市场的举措可能对于这几种非美货币的未来走势更易构成威胁。