对策与政策建议
　　面对中国宏观经济出现"止跌触底"、"结构分化"、"指标冲突"、"底部震荡"与"风险孕育"的运行特点，我们应当采取怎样的应对策略和相应的措施，以达到"启动市场"、"巩固企稳"、"减少冲突"、"化解风险"并最终步入宏观经济全面复苏的通道呢？
　　一、不宜过度频繁地改变现有的经济刺激方案，以避免出现后来刺激方案的出台导致前一种刺激方案实施落空、无法发挥效益的局面，避免发生经济主体对政策预期不稳定的现象。
　　1）由于经济已基本"止跌触底"，政府不宜再出台另外的大规模刺激方案，以补充或完全替代4万亿刺激方案；
　　2）由于"止跌触底"的基础并不坚实，不宜对目前扩张性政策方向进行全面的调整。因此，当前的政策方针应当以强调政策的延续性和稳定性为主，以局部战术性调整为辅。
　　二、要辩证地认识投资在中国经济增长及危机救助中的作用。虽然政府投资效率步入强烈的递减区间，但4万亿刺激方案对于稳定内需、保证产业循环的不断裂起着核心的作用。因此，一方面我们不宜启动另外的投资刺激方案，另一方面也不能大幅度减少原有投资计划的规模。目前工作的重点应当在于：
　　1）落实目前的投资计划，在防止"政策性投资的落空"的同时，重点监控地方政府利用刺激政策之便进行变相的地方债务融资和投资膨胀；
　　2）局部调整政府性投资的渠道和行业方向；
　　3）强化各种有利于政府投资的拉动效应的政策措施，注重投资的就业效应、产业调整效应；
　　4）应当改变目前投融资体制进一步扭曲的格局，全面放开对民间资本进入的行业管制，促进民营资本的实体化。
　　三、出口下滑已成为定局，但政府不宜对外需进行过度的救助，贸易政策的调整依然应当保证其战略高度，目前出台的政策应当进行分类调整。
　　1）不宜过度使用出口退税政策来保证出口，在调整外需时，不宜过多地在出口企业成本方面做文章，因为减少成本的贸易政策不仅无法应对外部需求下滑带来的贸易恶化问题，反而会产生保护落后的效应，为下一步结构性调整带来过多的负担。
　　2）应当扩大出口信用保险和外商融资担保等有利于外部需求扩大的金融措施，以解决我国贸易伙伴国源于金融危机中贸易融资短缺的问题。
　　3）可以利用用于出口退税和关税减免的各种费用创建外向型企业产业转型基金，改变对外向型企业危机救助的方式，促进这些企业在向内销转移过程中进行技术和产业升级。
　　四、中国目前消费政策的重点不应当是简单地进行一次性转移支付或通过补贴提高居民的"半强制性消费"，而应当通过全局性的、规划性的社会改革来改变居民的消费信心，提高居民的边际消费倾向。因此，我们在短期应当在进一步扩大家电下乡、以旧换新、降低部分产品消费税的同时，出台5-10年的一揽子社会改革计划，"改革促进消费"依然是我们消费政策的核心。
　　1）扩大家电下乡的品种和范围，全面扩大家电、汽车以旧换新的试点范围和区域。但应当考虑在大中型城市推行这些计划时，充分考虑家电、汽车的环保和技术标准，以避免在刺激消费的同时保护了这些行业中的落后产能。
　　2）加大对于消费边际倾向高、人力资本积累效果明显的人群的消费补贴和收入补贴。其中最为突出的就是对大学生的生活补贴和伙食补贴，同时也可以考虑试点12年义务教育体系改革。
　　3）改变目前社会福利体制改革过于分散、过于渐进的现状，应当与产业计划一样，出台5-10年一揽子社会改革计划，以稳定人们的预期。
　　五、结构改革是中国在"止跌-复苏"进程中的政策核心，但是，结构改革应当注意以下几个原则和方法：
　　1）结构改革是一个战略性方向，在具体落实中必须避免"战略问题、战术性处理"的困境，必须避免与"需求管理政策"产生过大的冲突。因此，结构改革需要战略性规划，同时在近期应当多考虑那些与扩大内需相契合的政策措施。
　　2）结构改革不仅应当关注传统产业的技术改造，更重要的是应当落实到新产业的促进上，因此，新行业的战略规划、新行业进入的开放、新行业技术的研发补贴以及基础设施建设就显得十分重要。
　　3）对于产能过剩的治理应当是目前结构调整的一个重点，落后产能的淘汰以及亏损企业的淘汰应当是任何危机治理遵循的基本原则，因此，应当避免不分技术水平和行业分布的直接的或间接的生产型补贴。
　　4）政府可以考虑推行大规模的固定资产更新的补贴计划，但对于更新的固定资产要制定较高的技术和环保标准。这样的补贴不仅有利于投资需求的提升，同时也达到结构调整的目的。
　　六、财政支出在总量上依然存在扩张的空间，但投资性的财政支出不宜增加，而消费性和转移性的财政支出应当提高，与此同时应当重点关注财政结构性恶化的源头--地方财政信贷化的问题。
　　1）政府不宜过分关注财政赤字率，从而受制于个别年份财政赤字的扩大。
　　2）财政支出结构应当进行调整，一是对于失业救助和失业安置的费用应当提高，政府应当从简单的"提高就业、保稳定"向"加强安全体系、保稳定"进行转变，因为中国在相当一个时期内要面对"无就业的增长"、"无就业的复苏"所带来的失业规模增加的问题。
　　3）寻找新的实施政府财政补贴的着力点。可以考虑加大对大学生的生活和收入补贴，加大对高技术固定资产更新的补贴。
　　4）约束地方政府行为。一方面约束政府新一轮基本建设投资的膨胀，另一方面加强对于各地城市投融资平台融资行为的监管，防止信贷被地方财政绑架。
　　七、货币政策不能进行方向性的调整，但必须对实施工具和措施进行调整，货币政策在短期应当稳定预期，在中期应当防止通货紧缩向高速结构性价格上涨突然逆转。因此，未来货币政策操作的难度很大。
　　1）应当保证货币政策的相对独立性，防止货币政策完全沦为财政政策的附庸，特别要防止地方政府和各个职能部门借经济救助而绑架货币政策进行超预期的扩张。
　　2）在强化对市场性主体融资的同时，还必须强调银行的商业原则，切忌商业贷款政策性使用，因此，国家强调向中小企业进行商业贷款的全面开放可能是一个错误的引导。"中小企业融资难"不仅是一个世界性的命题，也是市场经济特有的问题。
　　3）价格扩张应当部分取代现有的数量扩张，人民银行应当在考虑局部收缩信贷规模的同时，进行1-2次的减息政策。这对于改变目前流动性对实体经济的渗透性不强的局面有好处。
　　4）虽然发达国家将面临相当一段时期的通货紧缩，但由于中国经济下滑产生的逻辑与中心国家不同、中国通货膨胀形成机制较为特殊等原因，中国必须高度关注中国在率先走出世界性通货紧缩的同时步入较高的结构性价格上涨的局面。
　　5）人民币汇率应当保持稳定，一方面不宜屈从于贸易恶化而进行大幅度的贬值，另一方面也不宜屈从美国的压力而进行升值。