随着中国1至2月份宏观经济数据的陆续公布，部分数据已经出现回暖迹象。不过3月20日中国人民大学经济学院发布的2009年第一季度中国宏观经济报告却并不看好这股"暖流"。报告认为，由于中国出口与消费在需求中占核心地位，目前以政府投资为主体的经济小幅反弹无法左右宏观经济持续下滑的趋势，中国经济周期性下滑刚开始展现，而不是已触底反弹。
　　"阴晴"第一季
　　中国人民大学经济学院院长杨瑞龙认为："对于2009年宏观经济形势的判断，目前有很大的争议。"在2008年年底4万亿元政府刺激计划，特别是最近几个月强度不断加大的宽松财政与货币以及产业扶持政策的支持下，宏观经济出现了某些复苏的迹象。但是这样的"小阳春"并不能完全说明问题，因为宏观经济从总体看尚未走出下行通道。"从国家统计局刚刚公布的2月份的数据来判断，目前的宏观经济形势仍然不容乐观。"杨瑞龙说。
　　报告预测，在总需求放缓和潜在产能放大的双重力量的作用下，2009年第一季度延续2008年下半年深度下滑的态势，潜在GDP缺口进一步放大，GDP增速进一步下滑。
　　报告作者按照几种潜在GDP的估算方法进行测算，2009年将在前期大规模投资的推动下出现潜在GDP和产能大幅放量的冲击，在总需求增速放缓的同时，估计2009年的产出缺口将比2008年扩大1倍。总体宏观形势将进一步恶化。按照支出法估算，今年第一季度GDP同比增速进一步下滑，幅度将达到4至5个百分点。
　　"保8"还需观察
　　那么，在这种并不乐观的预期下，中国经济增速的下滑是否会形成一种巨大的惯性从而动摇"保8"目标的最终实现？
　　中国改革基金会国民经济研究所副所长，经济学家王小鲁认为，目前国际市场的衰退情况要比当初想象的更为严重。在各种不确定因素的影响下，"保8"能否实现，还要继续观察。
　　不过，这位经济学家的眼光并不局限于"保8"。他表示，关键不在于今年能否达到8%，更重要的是改善就业形势和保证未来经济持续增长。这需要通过加快改善社会保障和医疗、教育等方面的公共服务、改革财税体制、调整收入分配结构等等，来改变消费需求过低的状况。
　　对于外界弥漫的"中国难以完成8%增速"的腔调，王小鲁认为，"应该注意到国外机构对其他国家的增长预期也在下调。我认为这反映了整个世界经济形势还在继续下滑。"他认为，中国还没有面临第二轮刺激经济方案迫切需求。因为，第一轮的刺激方案还没有看到效果就再制定第二轮经济刺激方案，为时过早。"但是我认为原来的计划可能需要进行一些调整，适度减少固定资产投资，加大社会保障和教育、医疗等方面的支出。"
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