我国北方旱情愈演愈烈，持续干旱增强了国内小麦等农作物的减产预期，干旱题材快速成为期货市场的炒作热点。但由于我国过去五年小麦连续丰收，现货市场目前还是一片波澜不惊。究竟是短期炒作还是长期的深远影响？未来20天能否出现有效降水将可能带来决定性影响。
　　罕见的秋冬连旱 旱情恐继续发展
　　从去年11月下旬以来, 我国北方麦区遭遇了多年罕见的秋冬连旱，部分地区降雨较常年同期减少七至九成。2月5日，国家宣布启动Ⅰ级抗旱应急响应。这是《国家防汛抗旱应急预案》级别最高的应急响应机制，这也是中国首次启动Ⅰ级抗旱应急响应。
　　截止到2月9日，全国作物受旱面积为1.36亿亩，其中重旱3981万亩，有346万人、166万头大牲畜因旱发生饮水困难。根据最新农情调查显示，受旱面积还在进一步增加，在秋冬连旱的基础上，可能进一步出现冬春连旱。
　　平安期货研究所研究总监孙小杰认为，本次旱灾是拉尼那现象的一部分，并不是孤立的，与去年雪灾有相关之处。后续可能还有旱涝不均、低温冷害、台风暴雨等灾害。本次特点是秋冬连旱，冬春连旱可能性也极大，也就是说旱情可能继续发展。
　　本次受旱的地区包括河南、安徽、山东、河北、山西、甘肃、陕西等小麦的主产地区。据统计，受灾省区小麦产量占全国小麦总产量的74%，占全国粮食总产量的16.14%。
　　干旱题材成期市炒作热点 现货市场波澜不惊
　　干旱题材迅速成为市场热点，由于连续干旱除了会影响产量,更会降低小麦品质，使得符合期货交割品级的强筋小麦比例将大大减少。受此影响，郑州强麦期货一改1月份以来的弱势震荡状态,呈现强劲走势。主力5月合约在短短的3个交易日从1962点上涨至2055点,劲升近100个点。其中，2月4日，其主力合约0905放量涨停，近月合约0903也同步涨停。
　　与期货市场小麦价格的大幅波动相比，现货市场的小麦价格则是波澜不惊，基本维持节前水平。河北、河南等小麦主产区９日收购价格整体平稳，根据品种不同收购价每吨在１７５０元至１８５０元之间，与节前基本持平。上周三安徽粮食批发交易市场竞价销售最低收购价小麦，计划交易约７５万吨，实际成交约３１万吨；白小麦成交均价１７２２元／吨，混合小麦成交均价１６５４元／吨。
　　市场人士均认为，得益于过去5年来的连续增产，旱灾对于整个市场供应冲击将较为有限。平安期货研究所研究总监孙小杰认为，"中国小麦目前看是不会造成整体供需紧张的局面。我国连续五年小麦丰收，产量大于消费量，期末库存也连年增加。小麦没有进口依赖问题，去年夏粮丰收，国家已经进行了较大比例的收储。"
　　申银万国农业分析师赵金厚也认为，"现货小麦价格波动不会大。主要是因为市场的供需关系尚未发生较大变化，此外，国家对小麦价格的控制力也非常让人放心。"
　　由于现货市场价格保持平稳，在度过了最初几天的恐慌后,市场对小麦"抗旱保收"工作开始产生信心。从2月5日开始，小麦期货价格已有所回调，持仓量出现大幅萎缩。
　　短期炒作或长期影响 未来半月天气产生决定性影响
　　目前并不是确定小麦减产的最佳时刻，未来20天左右能否出现降水将对北方冬小麦的产量带来决定性影响。若旱区出现有效降雨,将可能导致期价的震荡；如果小麦进入返青--拔节期之后，旱情还不能缓解,则麦价上涨空间会被打开。
　　国家防汛抗旱总指挥部秘书长、水利部副部长鄂竟平表示："当前麦区农作物生长已进入关键时期，如果未来15天之内没有有效降雨的话，麦区的形势将会比较严峻，这样下一阶段的抗旱工作就会异常艰巨。"
　　而且随着旱情的深入，除了冬小麦，其他期货品种是否也会受到巨大影响，仍是值得关注的问题。2月9日，由于油菜的减产预期，郑菜油封涨停，并带动油脂类期货全线大幅上涨。
　　此次大旱也令人联想起2008年度世界粮食危机。去年上半年的粮食危机，农产品期货价格一飞冲天，而启动因素就是干旱：最初是全球小麦主产国和主要出口国澳大利亚出现了罕见干旱，导致小麦出现明显的减产，造成了全球小麦库存消费比处于历史低位水平。在后期供应趋紧的预期下，全球小麦价格于2006年率先上涨，并带动玉米、大豆等农产品价格上涨，引发了一轮牛市。
　　不过平安期货研究所研究总监孙小杰认为，"除了粮食危机之外，投机力量在2008年度的农产品牛市中起了重要的推波助澜作用，主要是对冲基金和指数基金。而由于金融危机，这方面力量今年有所减弱。"
□ .陶.元　 .全.景