吴晓灵：次贷带来四大前车之鉴
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时间：2008-05-19 09:11:00
近日，全国人大财经委副主任委员吴晓灵在"2008光大金融论坛"上表示，虽然此次次贷危机对中国金融机构的直接影响不大，但是其教训应该汲取。
吴晓灵说，截至2007年底，中行就美国次级住房贷款抵押债券计提减值准备12.95亿美元，工行计提减值准备累计达4亿美元，建行计提减值准备达6.3亿美元，基本覆盖投资次级债的浮亏。但美国经济衰退会减少对中国产品的需求，中国出口可能减少，但正有助于中国专注扩大国内消费。吴晓灵还指出，外资会加大流入中国，对人民币汇率产生超调压力，也会对中国资产价格产生压力。
吴晓灵认为，此次次贷危机带给中国很多前车之鉴，首先是证券化过程中的道德风险。吴晓灵指出，MBS的成功与房利美、房地美、吉利美和美国的住房金融制度有密切的关系，次按CMO没有充分考虑经济周期的影响，并且低素质的非代理机构隐藏很大的道德风险。其次，银行的系统性风险会引发社会不稳定，因而对其资产业务必须实行审慎监管。而银行也应控制对其客户的融资杠杆率，但复杂的融资工具和融资行为使银行很难了解客户真实的杠杆率。另外，约束信贷资产证券化有利于防范系统性金融风险。最后，吴晓灵表示，从次贷中也可以认识到中央银行的金融稳定职能，央行的流动性注入有稳定市场信心的作用。但是，此次次贷危机主要不是流动性问题而是信用问题导致的信贷紧缩，政府可以成立民间救助基金保住贷款赎回权，锁定利率，维持次贷借款人还贷能力。（韦小敏）
信息来源：证券时报
