据香港商报报道，各种金融政策都有其利弊，没有一种制度是适用于所有时期的。要避免金融风暴再次发生，各国应留意市场的最新动态，继而作出适当的调整。纵使有不利的征兆出现，再次爆发金融风暴的机会亦会大大降低。

　　经过了1997年金融风暴后，亚洲经济已开始复苏，一切似是回到应有的轨道上。然而，近日对冲基金的活动越见增多，不少金融风暴爆发前的征兆又再度浮现。可是，征兆相若就等同于危机吗？不少学者都认同现在的征兆和1997年金融风暴很相似，但亚洲的经济环境已和1997年大为不同。究竟亚洲再次爆发金融风暴的机会有多大呢？

　　存在类金融风暴前征兆

　　1997年金融风暴距今已有九年，经过多年休养生息后，现时东亚各国的经常帐已没有出现庞大赤字，出口开始有上升的趋势，短期利率亦没有大幅上升。1997年金融风暴的成因之一是各国的外债严重，随着经济转好，各地的债务已得到改善。然而，部分地区的债务情况仍然令人担心，现时菲律宾的外债录得超过九百亿美元，超过国民生产总值；另外，印尼的外债亦超过一千三百亿美元，占国民生产总值超过百分之五十。

　　不过，外债高不一定会酿成金融风暴，当中还要视乎国家的储备是否足以偿还外债。在1997年金融风暴后，各国的储备水平都有所提高，只有菲律宾和印尼的外债仍处于相当高的水平，超过其外汇储备，假若当地政府不能好好控制此比率，令投资者信心动摇，资金的抽离随时会引发新的金融危机。然而，现在东南亚各国的外债对外汇储备比率其实是较1997年金融风暴时的为低，表示各国的经济状况并没有当时般恶劣，菲律宾现时的比率无疑是比较高，但重要的是能汲取之前的经验，避免相同的事件再次发生。

　　最近热钱流向对亚洲金融市场的影响，饱受投资界关注。现在市场憧憬人民币会继续升值，亚洲的发展被外间看好而有大量资金流入。

　　假若这笔资金被抽走或于短时间内流出亚洲，各国汇率及货币会受到另一次的冲击，抵受不了的话，随时会爆发另一次的金融危机。

　　东南亚的经济危机决非暂时性的景气循环结果，而是一个长期性、结构性的问题的爆发，若要了解爆发金融风暴的机率，除了要留意各项征兆外，最重要是了解出现这些征兆的原因。任何时候都有机会出现金融风暴的征兆，但导致这些征兆出现的原因却因时、因地而异。

　　视乎市场及政府的应对

　　现在亚洲各地的债务已有改善，经济逐步复苏，外汇储备亦有所增加，经济状况比1997年的时候好。即使现在出现与1997年金融风暴前相若的征兆，但因为外围经济环境的不同，征兆的出现并不代表金融风暴爆发。然而，我们要有危机意识。我们在享受经济复苏所带来的各项经济利益的时候，也要小心分析各项危机出现的机会。

　　其实，任何一项金融问题都有机会演变成金融风暴，关键在于市场及政府如何应对。就以1997年金融风暴为例，泰国爆发汇率危机前的潜伏期其实是不短的，可是泰国政府一直相信推行了十多年的快速经济成长是成功的政策，迟迟不愿修正经济政策。另一方面，又怕中产阶级会因政制改变而受到打击，起而反抗政府，结果蹉跎了不少时间，错过了扭转劣势的时机。正因为泰国政府一直没能应对局势而作出适当的决定，当泰铢被大幅抛售时，才会那样不堪一击，应声下挫。

　　假如政府能对应经济环境而作出适当的制度调整，危机是可以化解的。

　　各种金融政策都有其利弊，没有一种制度是适用于所有时期的。要避免金融风暴再次发生，各国应留意市场的最新动态，继而作出适当的调整。纵使有不利的征兆出现，再次爆发金融风暴的机会亦会大大降低。

信息来源：中国经济网综合