易宪容 左小蕾 郭田勇三大经济学家热议次贷风暴
　　今日视点
　　继美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布破产之后，16日晚美政府正式接管美国国际集团（AIG），一场金融风暴正在以迅雷不及掩耳之势席卷全世界。受其影响，股市、期市都经历了一轮大幅下挫的过程。而对于处在转型期的中国经济，此轮金融风暴将给中国经济带来多大影响、风暴将会在何时结束成为大家普遍关注的焦点。带着这些热点问题记者采访了国内三位著名学者。
　　A 中国经济难以幸免
　　经济学家易宪容表示，雷曼兄弟不会是最后一间破产的美国金融机构，可能还有金融机构步雷曼后尘。当前美国金融市场的形势前景未卜，不确定性很大。现在还不能轻易确定次贷危机的影响会持续多久，次贷危机的影响和美国的经济体系等有着密切的关系，其影响以及要持续的时间不能简单断定。因此，国内金融机构不可轻易抄底。
　　对于国内经济走势，易宪容表示，在当前的金融风暴中，央行及时调整货币政策，减弱了美国金融风暴对中国股市的冲击。从9月16日国内A股的情况来看，尽管上海综指也在下跌，但是跌幅有所放缓，深圳股市其缓冲的影响更明显。而且，央行这次货币政策调整，不仅看到当前中国经济下行风险，而且在处理维护国内经济稳定、提振股市信心及防止国内房地产市场泡沫上用心良苦。我认为如果中国政府继续按照现在的既定政策去做，那么中国金融业并不会危机重重，但是如果放任房地产泡沫再扩大，中国金融业也会面临巨大危机。因此，现在关键就是能够及时解除房地产泡沫。
　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，经济全球化加深了各国经济之间的联系，美国次级债危机必然会对中国产生影响。金融创新将美国两大资本市场房地产和金融市场紧密的联系起来，房地产市场泡沫的破灭必然牵扯所有衍生产品，进而影响到整个金融市场。金融市场与地产市场作为美国的支柱产业，其同时遭遇危机必然影响到美国经济。另外，美国人的消费习惯也与这两大市场密不可分，任何一个市场价格或者投资收益的增长，都被看作是收入的增加是消费。相反如果两大市场出现萎缩，必然造成美国居民收入增长下降从而影响到其消费支出，作为世界主要的进口国，消费能力的下降必然冲击欧洲市场、中国市场。中国外贸出口必然受到牵连。
　　B 美国要缓一两年
　　左小蕾认为，不论是从这次危机爆发的始作俑者的角度，还是与消费需求从对经济举足轻重的角度，都要看房地产市场的调整和恢复。根据历史数据分析，美国房地产市场调整一般需要3到5年的时间。这一轮美国房地产的上涨，不论从涨幅还是时间，都超过历史上任何一次，所以其出现调整也不可能是短期能够完成的。事实上，美国房地产的调整从2006年第一季度达到这一轮上涨的顶峰后就已经开始。如果这一轮调整像上一轮房地产市场50%的调整幅度一样，如果以2006年第二季度美国房地产调整的速度为基准，2009年第三季度、第四季度，美国房地产可能调整到位。当然美国政府联手货币政策、财政政策和行政规定三管齐下，可能有助于现在经济的稳定，也有利于缩短房地产市场的恢复时间。所以，左小蕾认为，到2009 年下半年有希望看到美国经济恢复的曙光。
　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授认为，随着雷曼兄弟等大型金融结构的倒下，虽然其他大型金融机构在此次危机中也损失惨重，但是再次出现大型机构申请破产的可能性不大。次贷危机已经到了收拾残局的阶段，随之而来的将是美国经济进入调整期，受到此次打击之后，美国金融业以及美国经济可能要在1到2年之内才能真正走出阴影。
　　C 金融创新勿忘风险
　　此次危机虽然发生在大洋彼岸的美国，但是也给国内经济敲响了警钟。易宪容表示，一年来，美国次贷危机事件引起了中国监管部门足够的重视，从而针对中国个人按揭贷款风险问题也出台了一些政策，以此保证中国不出现美国类似的次贷危机和中国房地产金融的安全。但是就目前情况来看，监管部门出台的一些措施基本上是对以往不规范、不科学、不安全的房地产金融市场进行调整与改善，但实际上这些规则与国际惯例特别是与美国的房地产金融监管体系仍然相差很远。如果中国的房地产市场用银行的金融杠杆疯狂投机炒作的行为不遏制，那么房地产金融风险有多高，就会炒得多高。因此，政府严厉地遏制国内房地产市场的投机炒作就是防止房地产金融风险、保证金融安全最基本一步。
　　对于国内银行业，郭田勇表示，首先，次贷危机在给国内银行经营造成部分损失的同时，打击了国内银行业的信心。其次，则是对国内金融创新的反思。不能盲目搞金融创新而忽略了风险的存在。很多金融机构在开发出一款产品之后就会出现一哄而上的局面，在获得利润的同时也在慢慢地积累风险。所以，在创新的同时要控制风险，让风险控制能力与创新能力相匹配。稳健才是银行经营的首要出发点。不过，郭田勇也表示，国内银行也不可因噎废食，创新仍然是一个企业发展的最大动力，国内银行要正确对待金融创新。控制好创新与风险之间的平衡。
　　D 混业经营大势所趋
　　郭田勇认为，此次危机在给国内银行业敲响警钟的同时，也对监管机构提出了更高的要求。国内银行混业经营得到了快速发展，从金融业发展来看，混业经营的确是大势所趋。混业经营一般指金融机构同时经营银行、证券、保险等项金融业务，甚至参股非金融企业。从服务来看，混业经营主要是可以整合一个金融机构服务的种类，或者是为金融消费者提供一站式的金融服务、全方位的金融服务。混业经营在给银行带来好处的同时则要求监管机构要不断完善体系建设，与混业经营的发展相配合。（见习记者 许佳 陈皓）
　
信息来源：.城.市.快.报