由于投资者关切放缓的全球经济可能抑制需求以及美国钻探平台和炼油厂未遭受“古斯塔夫”飓风的重大破坏，9月2日，在原油的带领下，大宗商品价格全线下挫，跌至5个月来的最低水平。9月3日纽约市场天然气价格也出现下跌，使其5天跌幅达到17%，而原油价格则变化不大。标准普尔GSCI指数和路透／杰弗里期货价格指数(CRB指数)出现了3月19日以来最大幅度的下跌。美元汇率第5天走强，降低了以美元定价的原材料的吸引力。

　　9月3日新加坡时间12时20分，纽约商品交易所10月份交付的天然气期货价格下跌10.1美分或1.4%，至每百万热量单位7.16美元。该合约在过去两个交易日中跌去8.6%，为去年8月20日以来的最大跌幅。同时，继前一日下跌5%、盘中触及4月4日以来最低水平105.46美元之后，10月份交付的原油期货价格下跌65美分至每桶109.06美元。在新加坡，前一日下跌1.5%的黄金现货价格最多下跌0.9%至每盎司798.27美元。

　　因石油公司和炼油厂检查石油平台和工厂在飓风中遭受损害，9月3日天然气和石油扩大跌幅。9月1日对墨西哥湾石油和天然气平台、钻探设备的调查显示，未出现结构性破坏，石油未出现溢出现象。路易斯安那州州长表示，20%的海上石油和天然气生产可能最早在本周末恢复。Logic顾问公司合伙人威廉·奥尼尔认为，“古斯塔夫”已经大大减弱，引发了商品的抛售潮，油价因此出现下跌。

　　螺旋形上升的食品和能源价格促使世界银行在今年6月预计，今年全球经济增长率将从去年的3.7%放缓至2.7%。澳大利亚9月3日公布的数据显示，该国今年第二季度的经济扩张步伐已放缓至3年来最低水平。而中国9月1日宣布，8月份制造业出现了第2个月收缩。不过，澳大利亚国民银行商品战略家大卫·摩尔表示，全球经济增长不如原来强劲，但并非特别疲软。现在断定本轮商品周期已经结束尚“为时过早”。日本野村控股公司地区战略主管肖恩·达比表示，尽管在过去1年中美国次贷危机的持续使商品一直成为资金的避难所，但最终商品仍将受到潜在需求变化的影响。

　　目前，投资者对发达国家经济增长放缓可能蔓延到新兴市场非常关注，瑞银执行董事、商品专家艾伦·谢尔兹如是认为。他说，很可能存在这种风险。

　　事实上，因投资者预计金属和粮食价格的下降可能损害了相关企业的盈利，亚洲和澳大利亚与商品相关的企业股票最近均出现下跌。9月3日新加坡时间12时20分，煤炭和大豆供应商———来宝集团股价为1.78新元，最多下跌5.9%至1.77新元。悉尼时间14时20分，澳大利亚最大的黄金开采企业纽克雷斯特矿业公司股价为23.7澳元，此前最多下跌7.6%至22.95澳元，为8月11日以来的最大跌幅。

　　去年以来，不断上涨的原材料价格推高了全球通胀：7月份美国的通胀率已经加速上升至17年多以来的最高水平，欧元区通胀则创下16年来最高纪录。而最近1个多月来原材料价格的大幅调整很可能会缓解全球的通胀压力。根据雷曼兄弟公司的最新预测，2009年第一季度原油价格将降至每桶90美元，加上增长正在放缓，亚洲(日本除外)的CPI通胀将于第四季度见顶。

　　雷曼兄弟公司计算的“脉搏指标”(CPI3个月环比年率)显示，亚洲地区通胀正在高位运行，但中国、中国香港、印度和新加坡的通胀压力或已见顶回落。“增长正在放缓，而且如果油价如我们预期的继续下跌，通胀应该自然会回落，这让各央行不愿意对当前的通胀过度反应。”雷曼兄弟最新研究报告如是说。

　　在通胀很可能见顶回落的同时，亚洲的前瞻性数据正发出下半年经济增长将更加疲软的信号。雷曼兄弟预计，第三季度和第四季度的亚洲GDP增长将显著下滑。正是在上述背景下，目前亚洲各央行的担忧已经悄然发生了变化，从原来的通胀转向了经济增长。

信息来源：金融时报