美国与欧元区经济数据好坏参半，短期的飓风影响令油价企稳于115美元附近，俄美对峙给市场带来不确定性，在上述因素综合作用之下，上周（8月22日-26日）美元走势相对平稳，而国际期货市场较之以往表现亦不温不火。在监测的品种中，小麦以11.08%成为跌势龙头；而日胶则在一周内上涨近6%，成为涨幅榜冠军。
　　东京胶价大幅上行，基金在库存降低的情况下持续买入是主要动力。截至8月10日，日胶库存为6361吨，继3月31日以来连续减少。而近月8月合约价格以大幅上涨交割结束，正是市场对库存担忧的体现。此外，油价连续几日反弹也增加市场看多气氛。至上周五，日胶连续合约收报321.40日圆/公斤，一周之内上涨5.86%，若自年初算起，涨幅也达3.84%。不过，由于美国政府可能打压油价，这使得天胶涨势犹豫，合成胶价格也继续疲软，综合预计，天胶的反弹将不会太高。
　　原糖以其逾3%的涨幅，也成为引人瞩目的品种。从走势上看，上周前二天糖价保持平淡，周三到周四则因投机商获利了结而连续下挫。不过，国际糖业组织（ISO）28日预测08/09榨季全球食糖供需缺口390万吨，同时对于07/08榨季全球过剩情况在6月份800万吨的基础上下调至725万吨。消息一出，糖价在上周最后一个交易日里大幅反转，并最终收复之前数日的跌幅。
　　以铜铝为代表，上周有色金属方面跌声一片。其中，伦敦3个月铜跌2.72%，收报7500美元/吨；3个月铝收报2722美元/吨，跌2.44%。此前市场普遍预期奥运会后，随着中国宏观经济政策放松以及生产恢复，中国需求回升有望带动铜价涨势，但是近期LME库存持续增加，加剧了市场对于中国需求前景的担忧，再加上美元仍旧持坚，令铜价承压回落。
　　美元汇率仍然主导着贵金属走势。8月份，美元涨幅达到5.60%，创1992年10月份以来最大单月涨幅，贵金属则纷纷跌至08年低点。在大量数据发布后，可以发现美国经济具有较市场预期更强的韧性，而欧元区经济表现差强人意，这巩固了美元中长期反弹基调。就黄金而言，在美元前期疲弱刺激出口、经济刺激方案作用逐步消退后，美国第三季度经济增速预期将明显放缓，美元不确定性令其在短期内缺乏方向。此外，欧元区经济疲软态势，也将继续给金价压力。
　　实际上，黄金ETF基金黄金持有量继续减少，显示出基金对金价反弹仍持谨慎态度，因而金价反弹高度也不容乐观。CFTC的最新持仓报告显示，基金黄金净多持仓量在8月29日当周减少1.8万多手，减持幅度达14%。全球最大的黄金ETF基金StreetTracks Gold Trust的黄金持有量减少7.66吨，由659.03吨下降至651.37吨。（胡东林）
　

信息来源：中.国.证.券.报