2003年，中国经济列车经受了非典疫情的考验稳健提速，而资本市场也在一系列监管政策的推动下发生巨大变革。
回眸2003年，中国经济及资本市场究竟发生了哪些重大事件？盘点2003年，宏观经济有太多可圈可点之处。既有出乎意料的GDP、投资等高增长，又有对经济过热的担忧；既有走出通缩的欣慰，也有对通胀的警惕；有外贸、利用外资形势的大好，又有贸易争端、就业压力、农民收入低等内忧外患。总体而言，当前中国经济已经克服非典的滞后影响，正进入一个新的快速增长周期。　 经济形势复杂多变
要准确评价2003年的经济形势确实很难，因为其间发生了诸多意料不到的事件，以及错综复杂的经济现象。
非典的来无影去无踪，其肆虐时期中国经济一度受到影响；投资的高速增长，前三季度全社会固定资产投资同比增长30.5%，高于去年同期8.7个百分点；货币供应量快速增长，9月末广义货币M2同比增长20.7%。前三季度金融机构新增人民币贷款2.5万亿元，同比多增1.1万亿元；10月份CPI上涨1.8%，近期粮油、成品油价格上涨；电力等能源出现短缺，19个省市不同程度的拉闸限电现象，到了冬季有些省市仍闹电荒；前10月外贸大进大出，进出口总值6823亿美元，已超过去年全年水平；一至三季度GDP增速分别为9.9%、6.7%和9.1%，全年有望实现8.5%的增长……　
总的来说，今年的经济形势是历年来最复杂的。以至于有人认为今年是经济增长最好的一年，也是经济现象最紊乱的一年。这种复杂的形势影响着人们的判断，尤其是对于经济是否过热、通胀还是通缩等问题，专家学者存在着不同的看法。对于后者，人们倾向于通胀通缩并存的观点。国家统计局局长李德水就公开表示目前既存在通胀，也存在通缩；央行三季度货币政策报告也提出，既要防止通货膨胀，又要防通货紧缩。
货币政策趋于积极
无论是投资的快速增长，物价的上升，还是GDP的快速增长，其背后都有一个重要的因素在起作用，即货币政策的宽松。今年以来，货币信贷快速增长，到9月底，M1、M2的增速分别达到18.5%和20.7%；新增人民币贷款2.5万亿元，比去年全年贷款增加量还多6240亿元。这就不难理解投资拉动何以如此强劲了。　
社科院研究员袁钢明表示，今年的货币政策转变了一贯的稳健做法，变得积极、大胆，这从贷款的激增上足以反映出来。与别的国家有所不同的是，中国有很强的发展潜力，企业的投资愿望也很强，只要放松货币政策，企业投资就会大幅增加，经济增长很快就上去了。　
他认为，以前的政策一直是人为地控制增长速度，货币供应量牢牢控制在15%以下，因为高增长意味着高风险，1993年前后的教训仍让人记忆犹新。但今年的货币政策放的很松，从5月份开始，广义货币M2增长都在20%以上。政策上已允许把增长潜力释放出来。　
另外，今年货币政策在经济增长中作用突出，财政政策开始让位于货币政策。以前一直强调用积极的财政政策拉动经济增长，以稳健的货币政策配合积极的财政政策。今年则不一样，市场主导的投资增长旺盛，财政投资让位于市场投资，让位于企业投资。宏观经济的主导政策是货币政策，通过保持高速的货币增长来实现经济增长，以财政政策为主支持经济增长变成了以货币政策为主支持经济增长。
协调发展是主旋律
多年来，我们的注意力一直放在经济增长上，国民经济分配也以经济发展为主，而环境、资源、公共服务等建设被忽略了，经济和社会的协调发展被忽略了。如今这种单纯注重增长的势头得到了扭转，中央经济工作会议就提出，要转变经济增长方式，促进城乡、区域、经济社会的协调发展，坚持经济发展和资源环境相协调。
马凯在谈到宏观调控时也强调，不要“没有发展的增长”甚至“负发展的增长”。看来，今后的经济发展将被赋予更多的新内容。
事实上，就经济领域而言，明年也将有更多新的内容，因为经济体制改革不断深化，金融体制改革、财税体制改革、投资体制改革、国有资产管理体制改革，一系列的改革举措将深入进行。加上我国又面临加入世贸组织的后过渡期，在国际贸易和往来中将面临更多的新情况。相信随着各项政策的落实，以及宏观调控手段的娴熟，明年的经济发展将会更健康。