人民币“贬值压力”是否该释放？
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时间：2008-10-31 16:45:00
随着一系列宏观数据出炉，境外NDF市场对人民币的贬值预期也愈加的强烈，虽然目前的观点仍普遍认为，未来人民币汇率政策将以保持稳定为主，可能一直持续至此轮金融危机的风波平息。但也有分析师提出，在目前内外宏观环境均转冷的情况下，可以适当地加强汇率政策的灵活性，让人民币适度追随国际汇市波动。
这一考虑主要仍是从国内出口的角度出发。中国经济的贸易依存度过高，现在外部需求大幅降低，由此带来出口回落、企业破产、失业压力等一系列问题，对中国经济发展构成挑战。
招商银行一外汇分析师表示，随着越来越多的国家的经济陷入低迷，中国的出口压力将会进一步加大。不过，鉴于中国的贸易顺差仍然巨大，他相信人民币还没有达到理论上的汇率均衡点，但面对全球经济的调整局势，人民币升值的动能比过去已经有所削弱，内外宏观经济的变化将弱化国际资本对人民币资产的需求，此时或许可以考虑对人民币的汇率机制加以调整，增加灵活性，更好地帮助中国企业和经济顺利度过这个调整期。
该分析师提出，可以适当调整一篮子货币的权重，扩大人民币对非美货币波动的自由度，以摆脱美元的单向束缚，采取这样的方式，也可以看作是对未来人民币自由浮动的一次试验或预演。
另外，让人民币适当地随国际市场波动，即让人民币对美元稍贬值，可以减轻人民币对非美货币的升值压力，并避免央行为了力图稳定汇率而付出过高的代价，同时也为下一轮的升值预留出空间。
不过也有分析师看法不同。中国银行的外汇分析师石磊表示，此时的人民币汇率可以看作是一把刀，如果把经济利益看成是一个蛋糕的话，人民币对美元贬值一点，就是蛋糕多切了一部分给以出口为主的制造业，汇率保持不动的话，就表示把蛋糕的好处更多地给了银行、地产等非制造业。而眼下金融行业所面临的风险显然更大些。他指出，央行全力稳定人民币对美元的汇率，正是为了不让市场形成对人民币的贬值预期。石磊仍然认为，人民币对美元的汇率应该稳定至危机风波暂停。
□ .肖.妍.茹 .第.一.财.经.日.报
