周一公布的欧元区6月份PMI从5月的51.1降至49.5，自2003年7月份以来首次陷入萎缩水平。PMI衡量的是欧元区制造业与服务业的新订单数与产出等商业指标；该指数高于50.0表明行业处于扩张之中，低于50.0表明出现萎缩。　
　　经济学家指暂不会陷入衰退
　　同时，当日公布的德国Ifo商业调查显示，6月商业景气指数从5月的103.5下滑至101.3，降幅大于预期，为2005年12月以来的最低水平。调查显示，德国企业预计未来六个月商业状况或将恶化。
　　以上两项指标表明，欧元区经济正面临着全球经济放缓的严重冲击。而此前，尽管面临着美国经济放缓、金融市场动荡、能源价格高企以及欧元升值等不利因素，但欧元区经济不久前还表现得非常稳健。
　　Barclays Capital驻伦敦经济学家尼克·马修斯表示，两项指标都清楚地显示，欧元区正在经历明显的经济放缓。目前多数经济学家还认为，欧元区经济只会经历一段时期的低增长，不会陷入衰退。
　　6月份PMI调查还显示，过去两年强劲增长的欧元区就业市场目前已基本陷入停滞，但企业原材料成本却在以近两年最快的速度上涨。工资与薪酬等服务业成本的增速也达到了2000年10月以来的最快水平。由于公司会将成本上升转移到消费者身上，因此这可能会进一步推高消费物价水平。
　　对中国影响或超过美国衰退
　　欧元区经济出现疲态，对中国出口可能造成沉重打击。此前，里昂证券经济调研主管埃里克·菲舍维克在接受《上海证券报》采访时就曾表示，"美国衰退不可怕，中国更应警惕欧洲经济降温"。
　　菲舍维克指出，近年来，亚洲特别是中国对欧洲的出口因为欧元走强而受益很大，中国对欧洲出口增长几乎是对美国出口增长的五倍。去年，欧元区已经取代美国，成为中国最大的出口目的市场。今年年初，中国对欧元区出口同比增长更是达到25%。在中国对美出口降温已有一段时间的情况下，对欧元区出口的增长让中国很好地抵消了美国经济降温的影响。
　　而要维持对欧元区的出口增速，欧元必须持续大幅升值。但欧元区经济增长明显失衡，且国内消费疲软、过于依赖出口，这样的基本面状况也使得欧元不具备进一步升值的条件。
　　因此，一旦欧元区经济降温，中国对欧元区的出口增长毫无疑问会放缓，但与此同时，美元升值却不能马上提振亚洲对美国的出口。因为按照以往经验，欧元汇率的变化通常会在3到6个月内影响到欧元区与亚洲之间的进出口，而美元汇率变化则需要一年半时间才能传递到进出口层面。
　　而事实上，近3个月来，随着美元的走强以及人民币兑美元升值的持续，人民币兑包括欧元在内的主要货币已开始全面升值。而本币的全面升值最终将反映到出口上。
　　周一公布的欧元区6月份采购经理人指数(PMI)显示，欧元区商业活动五年来首次出现萎缩，主要受油价高企、欧元走强以及加息阴影拖累。
　　商业活动遭遇困境将欧洲央行逼到了两难境地。如果欧洲央行迫于高涨的通胀压力，于7月份上调利率，欧元区经济增长将面临前所未有的下行风险。
　　里昂证券经济调研主管埃里克·菲舍维克认为，作为中国第一大出口目的市场，欧元区经济降温对中国的打击将超过美国衰退的影响。
　　欧洲央行被逼到两难境地
　　经济学家认为，商业活动遭遇困境将欧洲央行逼到了两难境地。欧洲央行已经暗示，为了遏制通胀，可能会在7月将基准利率上调25个基点至4.25%；但贷款成本上升可能会进一步挫伤商业活动与经济增长。受能源与食品价格不断上涨推动，欧元区5月份年通货膨胀率达到了3.7%的高点，远远高于央行不超过2%的通胀目标。
　　苏格兰皇家银行驻伦敦经济学家雅克·卡尤说，这是欧洲央行历史上首次出现央行政策如此偏离实际经济指标的情况；如果央行7月份上调利率，欧元区经济增长将面临前所未有的下行风险。
　　经济学家们认为，周一公布的疲软商业调查可能还不足以促使欧洲央行改变7月份加息的想法，但经济增长的低迷势头却可能令决策者们打消年内再次加息的念头。经济增长放缓一般会缓解通货膨胀压力。
　
信息来源：广州日报