大量重要的经济数据在上周出台之后，本周市场则较为平静。虽然英国、日本以及澳大利亚三家央行都将召开议息会议，但是真正值得深入讨论的并不多。这让我们有时间来分析另一个重要问题，那就是美国经济的下滑是否会成为单一事件？
　　
　　上周公布的美联储8月议息会议中充满了对于未来经济的忧虑，其中以房地产市场为甚。但是在欧洲，情况却完全不同——欧洲央行行长特里谢在上周四议息会议结束后的新闻发布会上表示，欧洲央行将今明两年的经济增长预期从原来的2.1％、1.8％上调到了2.5％和2.1％，同时上调的还有对于通胀的预期。
　　
　　房地产市场在英国仍然活力十足，与美国形成了明显的区别。如果我们相信这种情况存在，那将具有非常重要的意义，因为如果经济增长的下滑只存在于美国，单从外汇的角度而言，美元将会遭受到经济基本面上沉重的压力，而这种压力是过去几年不曾存在的。
　　
　　但是在事实上，美国经济单独走低的概率却很小。
　　
　　以季度GDP增长为例，从1992年以来，美国与欧元区的经济增长走势保持了相当程度的一致性，每次美国经济增长率出现一个拐点（高点或低点）的同时，或者3个月后，欧元区的经济也同样出现了拐点。同样的情况也出现在了美国与日本的对比上。
　　
　　这种情况出现并不能仅仅以“偶然”来解释。目前全球经济已经表现出了相当大的关联性，而美国无疑是其中重要的一个环节。美国是日本的最大出口对象之一，而作为全球经济另一个“火车头”的中国，其经济增长也与美国有着相当大的关联。
　　
　　这种联系意味着如果美国经济出现明显的下滑，其他主要的经济体也很难独善其身，那么这些经济体的央行对于本国的经济增长有着如此强劲的信心可能意味着他们对于美国的经济并不过分悲观。
　　
　　对于欧元区来说，情况可能有一些特殊，这在于通胀层面上。欧洲央行对于本轮的通胀上扬并没有作出及早的应对，即加息可能开始得较晚，这使他们在目前显得有些被动，所以目前欧洲央行的利率调升在笔者看来，更像是对前期错误的弥补而不是对于经济增长的乐观，这可能成为一种风险。
　　
　　上周四公布的欧元区8月份经济信心指数从上月的107.8下滑到了106.7，为9个月以来的首次下滑。而本周将公布的区内重要数据包括周一的PPI、周二的7月份零售数据以及德国的8月PMI制造业指数，从中可以一窥经济以及通胀的走势。
　　
　　在本月另一个看点就是日本股市，在过去10年中，日经225指数只有两年在9月份出现上涨，我们将拭目以待今年的表现。
信息来源：第一财经日报