周二，NYMEX8月原油期货结算价大跌6.44美元至138.74美元/桶，盘中最大跌去9.26美元至135.92美元/桶，为1991年1月17日以来的最大盘中跌幅。不过，国际黄金期货近日的表现却令人鼓舞，8月期金一度突破985美元，创出四个月以来最高价。

　　美联储主席伯南克的讲话令美国经济进一步蒙上阴影，油价疯狂跳水后，国际原油是否将进入调整阶段？黄金市场在沉寂数月后，是否将再次成为避险的“乐土”？本期策划就着眼从这两个最热门的投资品种身上把握投资热点。

　　

　　大起大落的不只是中国A股市场，国际原油期货价格近日同样大涨大跌。本周二的突然暴跌更引起国际市场一片哗然。

　　上周五，纽约商品交易所8月份轻质原油期货价格盘中一度达到每桶147.25美元的历史新高，比前一个交易日的收盘价大幅上涨5.6美元。而本周二，这一品种却出人意料地剧烈波动，在小幅上涨1美元后，突然深幅下跌，盘中曾最大下跌9.26美元，跌幅高达6.3%，收盘时下跌6.44美元，跌幅4.6%，至每桶138.74美元。

　　近一年来，国际原油价格不断走高，纽交所原油期货价格一年中上涨了86%，并于上周末触及147美元的价格。就在很多机构预测本周有望上冲150美元大关时，原油价格却突然掉头急挫。

　　是什么原因导致此次剧烈下挫？

　　一般而言，影响原油期货价格的几大因素包括国际原油供求、地缘政治、美元汇率走向以及投机资金炒作等。分析指出，导致周二原油期价突然剧烈下挫的起因，在于市场担心经济成长减缓将降低石油需求。

　　美联储主席伯南克的表态加重了市场这一担心。伯南克在向国会银行业委员会发表的证词中表示，“油价继续上涨、信贷条件更为紧张以及房地产市场萎缩程度恶化的可能性，都使得经济成长前景蒙受了严重的向下的风险。”

　　分析师认为，经济政策制定者所做的悲观预期可能引发一些大宗抛单，而这些抛单又进一步引发了市场下滑，并可能引起一些止损单的出现。

　　此外，周二当天欧佩克组织公布的每月报告预计石油需求下降则进一步推波助澜。报告将2008年全球每天石油需求预期调降至1.03亿桶，这个数字比上次公布的预期数字减少了7万桶。而欧佩克组织成员国受全球经济增长速度减缓的影响，预计生产的日均原油需求2009年为3120万桶，较2008年日均原油需求预期低71万桶。

　　研究指出，事实上，能源价格高企已影响企业成本和盈利与消费者行为，商品能源价格不断攀升，最后只会削弱用家的需求。有关油价会在何时见顶难下定论，不过当油价到达严重超买后便会出现显著下调，下挫情况可能比股市更快。

　　全球性的成品油价格的提高，的确在一定程度上抑制对原油的需求。有分析称，美国的车主于四月份减少使用汽油，按年下跌4%，多家航空公司计划削减高达两成的航班，估计也将减少对原油需求。而万事达公司近日发表的一份报告显示，美国上周汽油需求下跌5.2%，是连续第12周以来的下跌，表明汽油零售价格正在改变美国人的驾驶习惯。

　　隶属美国能源部的能源信息署在近日发布的每月报告中预计，2008年美国每天消耗的石油将缩减至40万桶，这个数字比该机构在6月份所做的预期减少了将近40%。

　　美元的不断贬值，被认为是推高此轮油价的重要因素。此外，此轮油价大幅上涨的过程中，投资性资金的炒作被认为扮演了最重要的角色。不过有分析称，美国国会最近一直在就此展开调查，试图从源头上抑制大型机构在原油期货上的炒作。

　　“任何金融资产价格偏差，都会出现自我修正的调节过程，商品能源亦不例外，所以商品能源价格必会见顶大幅回落下挫。”业内人士作出如此判断。

　　国际油价会就此止步，进入调整期吗？

　　彭博社近期对全球石油商品分析师进行了随机调查，结果显示，有超过半数受访者预期油价将在未来一段时间继续飙升。支持分析师“看多”的理由也很充分，尤其是近期市场对中东地区局势紧张格外担心。分析指出，尼日利亚军事动荡、伊朗地缘政治紧张、美元疲弱、潜在的飓风袭击、技术性买盘的推动以及美原油库存下降等若干因素，都将继续为目前高企的国际油价带来支撑。

信息来源：金融时报