今年1至2月份经济数据表明，国民经济继续在宏观调控的预定目标内运行，工业、物价、出口、金融等多项经济指标呈现良好开局。
GDP增幅回落趋势明显
今年一季度在经济惯性高速增长和经济内生增长动力的双重推动下，国民经济仍将保持较快增长，但是与去年相比，推动经济增长的因素有所变化，因而经济增速将比去年有所回落，初步预计一季度GDP增长8．8％，比去年四季度增速回落0．7个百分点。作出这样判断，主要是基于以下考虑：
一是农业增幅减小。由于每年的一季度是农业淡季，第一产业增加值占整个GDP的比重较小，因而农业生产对经济增长的推动作用明显减弱。此外，去年粮食增产很大程度上取决于播种面积增加和单产量提高，今年这一因素的作用会有所减小，第一产业难以维持去年的高速，预计今年第一季度一产增长3．0％，比去年四季度降低3．3个百分点。
二是投资增速明显降低。今年前两个月投资继续保持减速的态势，城镇固定资产投资累计完成4222亿元，增长24．5％，增速比去年同期降低28．5个百分点，比去年全年降低2．2个百分点，预计一季度投资增速仍将保持24％左右的增长。投资是去年一季度经济高速增长的主要贡献者，据计算，去年一季度投资对经济增长的贡献率高达74．7％，拉动GDP增长7．2个百分点。而今年一季度随着投资增速减慢，投资对经济增长的贡献率明显下降，初步估算大约为57．8％，比去年降低16．9个百分点，拉动GDP增长5．1个百分点。
三是工业增速有所减缓。受“双稳健”政策等多种因素影响，今年重工业增速将有所减慢，它的增速下降将带动整体工业增速的减缓。最新数据表明，l至2月份，全部国有工业企业及年产品销售收入500万元以上的非国有工业企业完成增加值9034亿元；同比增长16．9％百分点，增速与去年同期基本持平。预计一季度规模以上工业增加值增长17．2％，增速低于去年一季度0．5个百分点。工业经济是我国经济增长的最大贡献者，工业增速减慢，将导致经济总体增速的放缓。
投资总量增速有所减缓
今年一季度投资仍将延续去年总量控制、结构优化的增长态势，有保有压、区别对待的宏观调控政策将在投资领域充分体现出来。1至2月份城镇固定资产投资增长24．5％，同比降低28．5个百分点。预计一季度实现城镇固定资产投资8752．5亿元，同比增长24％，增速比去年同期降低23．8个百分点，比去年全年水平降低3.6个百分点。投资增长继续呈现回落态势主要原因：
1、“双稳健”的财政、货币政策有利于控制投资的过快增长。今年我国实施多年的积极财政政策将转变为稳健的财政政策，全年中央财政赤字规模大体保持在3000亿元左右，比去年减少200亿元，长期建设国债800亿元，减少300亿元，两项累计减少支出500亿元。政府投资缩减和功能转换将抑制投资总规模的扩张。从货币政策看，今年我国货币政策仍较为偏紧。今年M1和M2的调控目标均比上年降低2个百分点。
2、以控制投资为主要目标的宏观调控政策继续发挥作用。今年宏观调控的主要目标是控制投资过快增长，目前一些主要行业的投资有所降温，预计投资不会出现快速增长的局面。按照发改委的控制目标，今年全社会固定资产投资总规模增长16%，这是一个较低的增速。
3、去年一季度的高基数对今年的增长有所约束。去年一季度全社会固定资产投资增长43%，剔除物价因素实际增长35.4%，甚至高于1992年至1993年的投资高峰期。去年一季度投资的高增长将在一定程度上抑制今年一季度的增长。
在投资总量增速回落的同时，我们还应看到促进投资结构优化的因素。去年我国农业投资增幅较大，今年国家继续把解决三农问题提到较高的位置，因而对一产投资的支持力度将继续加大。当然，要克服基础设施方面的瓶颈制约，需要相当的投资支持，因此投资的增长率保持在20%左右是必然的。
消费品零售额稳步上扬
今年消费需求继续保持较快上涨势头。l至2月份实现社会消费品零售总额10313亿元，同比增长13．6％，增速比去年同期提高3．1个百分点，为近年最快水平。消费品零售额呈现快速增长，一是去年农民收入快速增长，促进了今年初消费的增长。l至2月份城乡消费品零售额增幅差距缩小为2．5个百分点，而去年同期为4.6个百分点。二是由于春节“黄金周”期间，市场活跃，餐饮业增长较快。2月份餐饮业零售额增长17％，增幅明显高于其他业态。另据商务部的统计，今年2月9日到2月15日7天内，全国实现社会消费品零售总额约1600亿元，比去年春节“黄金周”增长16％左右，其中餐饮业增长20％以上。
今年一季度消费需求仍将延续去年后期快速增长的势头。从主要推动因素看：一是政府发展经济的指导思想有利于消费增长；二是农民收入大幅增长使今年农民消费具有较大的想象空间，农村消费有可能成为今年消费增长的亮点；三是城市居民消费结构升级将继续成为消费增长的主要动力；四是服务性消费将快速增长。
初步预计，今年一季度将实现社会消费品零售额14549．9亿元，增长13．4％，名义增长高于去年同期2．7个百分点，实际增幅高于去年同期2个百分点。由于去年农民收入增长较快，加之今年国家继续把解决三农问题放在重要位置，将中央1号文件锁定在农业问题上，因而农民对生产和增收的前景十分看好，消费的活跃性也随之不断增强，一季度农民消费将呈现良好走势。预计一季度城、乡消费品零售额分别为14％和11％，农民消费增幅超过10％是近几年少有的现象。
出口增速明显高于进口
今年l至2月，我国外贸进出口总值达1794．6亿美元，比去年同期增长21．7％。其中出口952．8亿美元，进口841．8亿美元，分别增长36．6％和8．3％，累计实现贸易顺差111亿美元。加工贸易进出两旺，继续保持强劲增长势头，是形成外贸顺差的生力军。此外，国家继续实施稳健的宏观调控政策，控制部分行业过热增长和相关产品进口额的过快增长，如原油、汽车、钢材进口出现明显下降，也是对外贸易良好开局，出口大大高于进口、顺差大幅增加的主要原因。
综合判断，预计今年一季度出口额将达1562亿美元，增长35％，进口额1427．6亿美元，增长15％，进出口相抵顺差135亿美元。
居民消费物价涨幅缩小
进入今年后，物价涨幅进一步减小。l至2月份，居民消费价格上涨2．9％，比去年水平降低1个百分点。居民消费物价回落的主要原因是粮食价格涨幅明显下降。去年粮食价格平均上涨28％，而今年1月份降低为14．2％，2月份进一步降低为11．6％，粮食价格下降直接影响到食品价格的变动。食品价格对居民消费价格的影响权重高达33％，在其他价格相对稳定的情况下，食品价格的任何一点变化都会直接反映在居民消费物价的变化上。
总体来看，一季度居民消费物价可控制在较低水平内。一是因为消除春节因素之后，3月份物价水平可能会与前两月水平基本持平，涨幅不会太大。二是因为虽然今年各地上调水、电、燃料和房租等服务价格的意愿较为强烈，服务价格上涨将是推动今年物价上涨的主要因素。但是，从目前看，l、2月份各地政府出台的调价措施并不多，大多数省份在3月份人大会议闭幕之后，酝酿提价方案。三是消费品物价仍处于较低水平，成本推动型物价上涨尚未明显发生。因而，一季度处于相对平静的阶段，居民消费物价大幅上涨的可能不大。
初步预计，一季度居民消费物价上涨2．7％，比去年同期水平低0．1个百分点，比去年全年低1．3个百分点，比今年物价调控目标低1．3个百分点。今年首季应该是通货膨胀压力较轻的一个时期。
另外，一季度煤电油运紧张局面依旧存在，价格上涨也将难以避免。预计一季度工业品出厂价上涨6％左右，增幅略低于去年，但仍保持较高水平。预计能源原材料购进价格上涨11．5％，涨幅高于去年水平，矿产资源和原油涨价是推动价格继续上涨的主因。