最新统计显示，德国第二季度国内生产总值下降 0.5％，不仅为 4年来首次下滑，而且创造了最近 10年中第二季度的最大跌幅纪录。长期扮演着“欧洲经济火车头”角色的德国经济终于抵挡不住外部次贷危机侵扰和欧盟经济下滑风险的冲击而停下了顽强前行的脚步。作为欧洲地区最大的经济板块，德国经济的明显倒退无疑给本已式微的欧洲经济前途罩上了一层不安的阴影
　　
　　欧洲经济火车头开始“倒车”

　　“欧洲发动机”运转吃力

　　自柏林墙倒塌之后，德国的经济一直都陷入在痛苦的结构调整之中。直到4年前，完成了结构调整重任的德国经济才开始实现昂首挺胸的增长，并最终在今年第一季度收获了12年以来最显赫的增长———单季度增长1.5％。然而好景不长。最新统计资料显示，德国第二季度国内生产总值下降0.5％，不仅为4年来首次下滑，而且创造了最近10年中第二季度的最大跌幅纪录。

　　驱动德国经济快速逆转的直接力量来源于投资、消费和出口等三驾经济马车不约而同地大幅减速。在投资方面：德国二季度建筑投资减少3.5％，机械设备投资减少0.5％。而根据欧洲经济研究中心的最新报告显示，8月份投资者信心指数为负55点，虽然较前月有所回升，但仍大大低于其28点的历史平均水平；在消费方面：德国市场研究机构（GFK）公布的月度调查报告显示，德国9月消费者信心指数创5年来最低值。反映消费者大宗商品购买意向的分类指数则从7月份的-26.2降至-26.9；在出口方面：据德国统计局公布的数据，今年前两个季度，德国出口额较去年同期下滑3.4%，为过去6个月中的第4次下降。而且德国工厂的订单在截至上半年中已经持续第7个月下跌。

　　外部因素强烈干扰由于连续4年的经济高速增长和庞大的经济身躯，德国经济相比于其他欧洲国家而言具有较强的抗跌能力。但另一方面，德国经济活动的外向化程度很高，因此，在内外经济力量对弈之中，外部因素成为了左右德国经济的主导力量。作为欧洲地区最大的对外贸易国，当国际市场原油等大宗商品价格不断上扬以及全球通胀压力普遍增大时，德国自然不能独善其身。

　　据德国统计局的最新统计报告，今年7月份，德国居民消费价格（CPI）同比上涨3.5％，生产资料价格（PPI）上升8.9%，升幅创近27年来最高水平。同时，出口的急剧收缩成为了德国经济的最大外伤。一方面，过去4年间，欧元对美元一直处于升值状态并不断创出新高，德国出口业承受着日益沉重的压力。另一方面，由于受次贷危机和全球性信贷收缩的影响，德国主要贸易伙伴对德国的贸易需求明显减少。其中美国作为德国在欧盟外最大贸易国，其对德国的进口贸易在去年下降了6%的基础上，今年再度减少了7.2%。曾经扮演了德国主要进口大国的波兰、法国等对德进口贸易在今年皆锐减了4%以上。

　　特别需要强调的是，在干扰德国经济的诸多外部力量中，美国对德国经济的影响变得越来越强烈，主要体现在：一、“CNN效应”。即德国企业的投资行为、消费者消费欲望与人们对未来经济发展的预期越来越多地受到美国经济气候的影响。据德国经济研究所研究报告表明，德国IFO指数与美国相关指数之间的系数在前10年是0.4，而如今已升至0.8；二、“第三国效应”。即美国经济走弱导致其对外国商品的需求减少，进而引起其所有贸易伙伴经济发展的减速，并最终间接减少世界市场对德国产品的需求；三、“影子效应”。即信息和通讯技术在开放的国际金融市场上的使用以及跨境投资行为的出现使得证券市场呈现出“美主德从”的态势。据欧洲委员会的研究数据，最近5年，美标准普尔500与德国DAX指数间的系数达到10。由此可见,美国股市传出的经济提速或减速的消息可以以最快速度影响到德国经济。值得注意地是，最近5年德国家庭持有金融资产的比例快速跃至37%，同时德国家庭拥有的外国金融资产的比例也提高至24%，其中外国股票的比例升至11%强。

　　经济拯救政策出笼并不顺利

　　虽然体外环境的变化成为了诱导德国经济反转的主要因素，但在无法左右和改变外部生态的情况下，德国经济能否转危为安并重新进入提振轨道就完全取决于内部政策的调整与创新。不过，由于自身经济变化的复杂性以及不确定性因素的增多，相关拯救经济政策的出笼恐怕并不顺利。

　　一方面，实施扩张性财政政策遭遇了不同的声音。目前，德国执政联盟中基督教民主联盟成员向政府提出了减税计划；经济刺激方案的建议也在出台之中。不过，德国财政部则明确反对以减税的形式进行经济激励，同时声称不会接受泛欧的相关经济刺激提案。对于德国财政部而言，反对经济刺激方案的理由有三：一是认为德国经济并没有出现衰退，只是短期的回调；二是德国的经济刺激方案可能会导致欧洲央行推出加息举措，进而对经济产生反向抑制；三是经济刺激方案会危及财政平衡。

　　另一方面，宽松的货币政策陷入“两难”格局之中。在过去一年半的时间中，欧洲央行一直推行着紧缩的货币政策，并在前不久将利率提高到4.25％这一7年来的新高水平。与此同时，美联储通过不断减息的货币政策慢慢积蓄经济增长的力量，并换来了第二季度3.3%的大好收成。相比之下，欧洲经济的负增长结果自然让欧行的紧缩性货币政策备受批评。

　　与财政政策和货币政策的选择存在困难不同，产业政策和出口政策的调整应当是德国政府最容易发力的方面。研究表明，德国出口强势的枢纽是数以千计的中小制造业。柏林经济学院调查1000多家德国中小型制造业者，发现他们在自己的行业里大多位居全球前3名，同时德国制造业者在研发上的支出比海外同行多2到3倍，而且德国企业在申请发明专利方面也居世界领先地位。显然，德国政府可以通过有针对性地财政扶持政策进一步创造出口产品的特色和优势，从而提振企业的出口份额。

　　另一方面，由于中国、俄罗斯等国家的经济仍然处于快速增长的周期阶段，德国政府可能加大对这些国家外贸政策的改善力度以鼓励企业扩大出口。目前，俄罗斯和中国分别为德国第5和第10大出口商品市场，未来仍具有上升的空间。

　　（作者系广东技术师范学院经济学教授）


特约撰稿人张锐

信息来源：国际商报