中国人民银行将从明年起扩大金融机构贷款利率浮动区间，并于今年12月21日开始将超额准备金存款利率由1.89％下调至1.62％。这是继今年9月上调存款准备金率之后，中央银行出台的又一重要的货币政策措施，它带来的影响将是多方面的。无论是对贷款市场还是对同业拆借市场，以及资本市场的影响都将是深刻和重大的。
有利于利率市场化改革
利率市场化是指一国政府或货币当局逐步放松或放弃对利率的直接控制或限制，让资金市场供求关系决定利率水平的过程。我国利率市场化将是一个漫长而艰苦的过程。尽管中央银行做了很多工作，但利率市场化进程仍然偏慢。这次给予商业银行贷款利率更大的自主权，实际上是向贷款利率的完全放开迈出了关键性的一步。
不是放松银根的信号
超额准备金存款利率下调不是放松银根的信号，而是对不合理的存款准备金利率的一个修正，也是对我国现有利率结构的一个调整。根据国际金融运行惯例，大多数市场经济国家对金融机构在中央银行的超额储备都不支付利息，我国中央银行对商业银行的超额储备支付利息有其历史的原因。在下半年以来贷款增速过快的情况下，下调超额储备的利率，中央银行的出发点无论如何都不是为放松银根，而是旨在调整现有的利率结构。
引导民间资金合理流动
有利于支持中小企业发展和扩大就业，有利于推进金融机构改革，有利于抑制民间高利贷、维护正常的金融市场秩序。毫无疑问，扩大贷款利率浮动幅度会在一定程度上解决中小企业贷款难的问题，同时，在一定程度上会解决长期困扰我国金融秩序的高利贷问题，引导民间资金合理流动。
货币市场资金更充裕
对货币市场的影响是积极的。中央银行降低超额准备金利率后，将迫使商业银行不得不将一部分原本准备存放在中央银行的贷款投放到货币市场，通过货币市场解决资金头寸规避风险，争取收益最大化。
可以说，这为货币市场开拓了更广阔的资金来源，而货币市场资金的充裕，在一定程度上有望更快地促进利率水平的合理化和市场化。
有利于债券市场
对中长期贷款市场和债券市场的影响是积极的。贷款利率浮动幅度的扩大，给银行更大的自主权，至少商业银行可以根据市场和风险情况调整利率幅度来发放中长期贷款，而不至于再受利率浮动范围偏窄的制约、不能追求利益最大化，并将调动商业银行发放中长期贷款的积极性。
另外，调低超额存款准备金利率，将迫使商业银行改善资产结构，而相对风险较小的债券市场是最好的投资和资产结构重组的市场，这将推动一部分资金加快向债券市场流动。
改善直接和间接融资失衡状况
有利于改变目前直接融资和间接融资不平衡的状况，进一步推动资本市场的发展。主要是货币市场资金充足后，会有一部分资金流入长期资本市场，推动长期资本建设项目的发展，为长期资本建设项目提供相对宽松的资金支持。
对股票市场的支持不显著
此举对股票市场的支持不显著。因为商业银行有了更大的贷款利率选择范围。虽然货币市场和资本市场的利率水平相互制约和影响，但股票市场的风险相对大于其他市场。将股票市场的后市资金支持力度寄希望于贷款利率幅度范围的扩大和超额存款准备金率的降低，显然是一厢情愿的想法，因为，股票市场资金的支持力度增大的前提条件是上市公司的经营业绩和股票市场的信心。