三季度宏观经济形势及2003年经济政策取向（上）
                 国家计委宏观经济研究院经济形势分析课题组　
　　在坚持扩大内需方针及积极、稳健的宏观经济政策的强有力支持下，并抓住了入世和世界经济逐步复苏的契机，今年我国宏观经济出现了稳定持续增长的好形势。上半年国内生产总值增长了7.8％，好于上年末的预期。第三季度经济增长仍然保持了强势，为全年实现较高增长奠定了较为坚实的基础。预计2002年全年国内生产总值增长将达7.6％左右。展望明年经济形势，有很多有利因素支持经济继续保持较快的增长态势，与此同时，也要对经济生活中一些长期存在和新近出现的制约因素予以充分的重视，要保持宏观经济政策的连续性和必要的力度，不断挖掘经济增长的内在潜力。
　　第三季度经济增长保持强势，为全年实现较高增长奠定坚实基础 
　　投资、出口高速增长是今年经济增长的主要动力 
　　投资需求强劲增长是今年经济运行中的一个显著亮点，已成为带动内需、拉动工业生产增长的主要动力。1－8月份，固定资产投资（不包括集体和个人投资）同比增长24.2％，比去年同期加快5.3个百分点，是“九五”以来的最高增幅。分所有制来看，今年以来各类经济成份的投资同步快速增长，上半年集体投资增长15.8％，个体投资增长19.4％，增幅均比上年有明显提高。分管理渠道看，带动今年投资增长加速的主要力量是基本建设投资，1－8月基本建设投资增长了23.9％，增速较上年提高12.2个百分点；房地产投资则基本保持了上年的高速增长态势，1－8月增长率为30％，比上年下降了2.1个百分点；而更新改造投资增长有较大回落，1－8月只增长了16.4％，增速同比回落了10.3个百分点。分行业看，今年第二产业的投资增长超过了第一和第二产业，是投资增长的主导力量，其中对一些优势产业的投资增长更快，如冶金、化工、机械和轻工的投资增长率分别达到了55.4％、50.2％、68.9％和40.9％。而近年来增长较快的电子行业因受全球电子市场不景气的影响，投资增长滑坡较大，今年只增长了11.3％，低于全部工业投资增幅14.2个百分点。第三产业中投资增长较快的是房地产、公用服务咨询业和文教卫生广播福利业，增速达到了30.7％，而近年来备受投资者青睐的邮电通信业因受改革和业务发展状况的制约出现了较大的负增长，同比下降了27.4％。 
　　积极财政政策仍是促成今年投资高速增长的主要因素。今年1－8月国家预算内用于固定资产投资的资金增长了57.4％，其中用于基建的投资资金增长更是高达62.1％，国债项目在资金拨付、配套资金安排与工程建设方面明显比往年加快了进度，从而有效地带动了银行贷款和社会投资的快速增长。同时，投资的快速增长中，由入世效应带来的外商直接投资快速增长也发挥了重要作用，1－8月实际利用外商直接投资344.42亿元，同比增长25.5％。固定资产投资资金来源中利用外商直接投资部分增长了28.8％，成为投资资金增长的重要源泉。另外，由房改政策引发的持续的住房热则是房地产开发投资高速增长的重要基础，并对保持投资总体高速增长起到了积极作用。 
　　外需快速增长是今年经济出现明显回升态势的另一重要原因。1－8月我国出口同比增长17.5％，增幅比上年同期提高了10.2个百分点；累计实现贸易顺差179亿美元，比去年同期增长了59.2％。外贸出口形势的明显好转是国内外因素综合作用的结果。在国内方面，为预防出口因世界经济复苏形势不明而出现较大滑坡，提早进行了政策准备，明显加快了出口退税进度，加大了对企业出口的信贷、税收、国际结算和保险等方面的支持力度，采取措施帮助企业开拓国际市场并有效应对国外反倾销等贸易壁垒，还进一步放宽了对企业从事进出口贸易的准入限制，形成了较为良好地有利于出口的政策氛围。从外部因素看，首先今年我国抓住了美国、亚洲经济出现阶段性强劲复苏的好时机，扩大了对这些地区的出口，1－7月我国对美国、香港、东盟和韩国的出口分别达到了21.3％、23.4％、24.9％和17.7％，有力地弥补了对欧盟和日本出口的不足。香港和美国还是我国贸易顺差的主要来源地。其次，美元汇率的大幅贬值也对我国扩大出口产生了积极作用，由于我国采取与美元挂钩的有管理的浮动汇率制度，美元对欧元和日元的大幅贬值，有利于改善我国出口产品的国际竞争力。第三我国加入世界贸易组织的正效应有所显现。中国由于稳定的政治环境、快速发展的经济、良好的投资环境工业发以及生产配套能力的增强，吸引了许多跨国公司将其生产和采购转移进来，外商投资企业在出口中的作用进一步加强。最后由于我国的出口商品以中低档商品为多，经济波动对这类商品需求的影响相对较小。 
　　在投资与出口强劲增长的带动下，今年工业增长也呈现出不断攀升的良好态势。1－8月累计全部国有和规模以上非国有工业企业完成增加值19662亿元，同比增长12％，增幅比上年同期提高1.6个百分点。在生产加速的同时，工业经济效益也不断得到改善，1－8月工业产品销售率累计为97.47％，比上年同期提高了0.48个百分点，到7月末利润总额增长了8.1％，亏损面则下降了1.9个百分点。 
　　消费增长平稳，一些消费热点对工业生产带动作用明显增强 
　　今年我国消费增长的形势一直比较平稳，甚至月度间的变化都很小，1－8月社会消费品零售总额增长了8.6％，以现价计的增幅下降了1.5个百分点，如果剔除价格下降因素，则同比增幅回落约0.5个百分点。今年消费增长相对疲弱的主要原因有：（1）现有收入分配格局限制了有效需求的持续增长，需求与购买力之间存在着较为严重的错位；（2）消费结构转换仍处于酝酿与质变前的量变积累期，虽不断有个别消费热点涌现但还难以成为大众普遍的消费品；（3）失业人数增长和保障水平相对较低，影响到了一部分人的消费，并对在岗人员产生了不良的示范效应；（4）我国公共产品价格近几年上升过快，在一定程度上挤出了私人消费，典型的如农民义务教育、医疗卫生开支较高，挤占了农民在其它方面的消费。 
　　虽然今年消费在总体上对经济增长的带动作用不是那么强，但一些消费热点还是对工业生产运行产生了较大影响。今年1－8月，汽车、通讯器材、建筑装潢材料和家具的增长率分别达到49.9％、55.8％、31.7％和21.9％，形成了以汽车、电子通讯和住房相关消费为核心的新消费热点。消费热点的形成对相关工业生产起到了很大的带动作用，由于汽车销售量快速增长，交通运输设备制造业对工业增长的贡献度明显上升，到8月份其贡献率为14.4％，对工业增长的拉动作用首次超过了电子通信设备制造行业，跃升为工业40个行业大类之首。 
　　通货紧缩和财政收入增长趋缓是当前经济增长中面临的主要问题 
　　今年我国经济运行的总体形势良好，但也还存在一些制约经济增长的不利因素，需要予以充分的重视。首先，通货紧缩有所加剧，1－8月我国居民消费价格指数同比下降0.8％，价格指数比去年同期回落了2百分点，比今年一季度回落幅度加大0.2个百分点；1－8月商品零售价格同比下降1.5个百分点。作为先行价格指数的生产资料价格指数前8个月累计下降4.4个百分点，近几年月降幅有所趋缓，但仍然维持2％以上的降幅。通货紧缩的加剧对投资与消费的进一步增长产生了一些消极影响。考虑到通货紧缩产生原因的复杂性，要综合应用总量政策和结构性政策来治理通货紧缩。 
　　财政收入增长速度明显放慢可能是影响今年及今后一段时间经济稳定增长的又一因素。今年1－8月份，累计完成财政预算收入11657亿元，仅比去年同期增长10.2％，增幅较上年同期下降了14.5个百分点。而财政支出则继续保持了较高增长，1－8月同比增长了17.4％。过去几年中较快的财政收入增长有力地支持了积极财政政策的贯彻实施，使得我国在不断扩大财政支出的同时，保持了财政状况的健康，赤字率和债务余额占GDP的比重始终处于警戒线以内。今年财政收入增速放缓将使积极财政政策面临着要么减小力度逐渐淡出，要么保持力度突破警戒这样一个艰难选择。 
　　总的来说，1－8月份经济运行已经为全年经济增长奠定了一个良好基础，今年经济增长率将肯定超过去年，有望达到7.6％左右。财政收入增长可望达到11％左右。预计全年固定资产投资完成额（不包括集体和个人）增长可达18－20％，社会消费品零售额增长8.7％，外贸出口增长15％，利用外商直接投资增长可望超过550亿美元，增速达到20％。全年工业增加值增长11.4％左右。 
　　受投资和出口增长趋缓的影响，明年经济增长将比今年略有下降 
　　2003年我国经济运行中既存在着诸多有利因素，也有一些不可忽视的制约性因素，对此应采取适当的宏观经济政策来保持经济发展的良好势头。有利于明年经济增长的因素主要体现在以下方面： 
　　制度与政策环境将更加有利于经济增长2003年将是我国经济社会发展史上又一个重要年份，新一届政府将会以更大的力度积极推动各项改革事业向前发展，从而为经济发展创造出更为良好的制度与政策环境。 
　　积极和稳健的宏观政策将保持连续性，是经济适度快速增长的保证 
　　为了加快推进结构调整和解决经济发展中的突出矛盾，明年将会继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。总体来看，宏观经济政策将继续坚持既积极又稳健的主基调。在当前我国有效需求仍然不足、通货紧缩压力有所加大的形势下，财政政策将会继续保持积极性，但为了防止财政风险，有必要增加稳健性；货币政策则会继续保持稳健，但为了继续扩大内需和活跃整个经济，将会增加积极性。这些良好的政策氛围将会对明年经济增长起重要的支撑作用。 
　　入世的积极效应将会进一步释放中国入世大大加快了中国经济融入世界经济的步伐，外界对中国经济的信心明显增强。今年入世的积极效应得到初步释放，外商纷纷加大了对华直接投资力度，实际利用外商直接投资将再创历史新高。预计这一趋势在明年会表现得更为明显，最近全球最大的企业战略管理咨询公司之一的科尔尼发布的FDI信心指数表明，我国已经取代美国成为世界上最富吸引力的直接投资目的地。跨国企业正在大举进入我国，我国正在成为“世界工厂”和地区性的研发中心、运营中心。因而，我们有充分的理由相信，明年国外直接投资将继续保持高增长。随着对世贸规则的逐步熟悉和入世协议的执行进入实质性阶段，明年中国入世对改善我国贸易环境的作用也将会进一步显现，对我国商品的贸易壁垒将逐步减少，这将有力地促进我国对外贸易的发展，为继续发挥出口作为经济增长重要发动机的作用创造良好的条件。此外，为履行入世协议我国政府所做的一系列政策调整，特别是有关国民待遇和透明度原则方面的政策调整，将会大大改善内资企业的发展环境，刺激民间投资稳定增长。