上周日元汇率持续下跌，兑美元汇率连破130、131和132关口，下跌至三年来的低点132.02日元。市场焦点再次集中在日元身上。日本近期公布的经济数据疲软是影响日元汇率下跌的原因之一。日本本周公布的经济数据显示，日本经济仍然深陷在衰退之中，日本11月份工业产值较上月下降1.8%，为今年第九次下降。日本11月份总体零售额较上年同期下降2.7%。日本财务省公布，日本12月1-10日的贸易顺差较上年同期下降87%至349.6亿日元，出口下降了22.2%。
    经济疲软使日本失业率不断上升,从 7月的5.0%上升到11月的5.5%，而日本政府刺激经济回升的手段几乎用尽。从货币政策方面看，日本央行已经将利率下降到零。从财政政策方面看，日本政府的债务已经不堪重负。同时日本的通货紧缩也日趋严重。经济学家普遍认为，日本政府目前将通过日元贬值来促进出口和缓解通货紧缩。
    但日元的下跌并非仅仅由于日本经济疲软，影响日元汇率大幅下跌的主要原因是日本财务省国际金融局长官沟口善兵卫明确表示日本政府希望看到日元进一步走软。在美元升破129日元之后，沟口善兵卫表示，从总体经济基本面来看，日元有些过强。但调整将继续进行。他表示日元汇率大幅下跌是反应了日本经济疲软的基本面。
    官员言论促使日元走弱
    日本政府官员的表态令市场有这样的看法，即日本当局强烈希望日元贬值，从而达到其刺激出口、放松货币政策的目的。在日本颇有影响力的前大藏省官员神原英资也暗示美元将在未来数月中进一步走强。因为日本经济形势严峻，美元兑日元在明年夏季升至140或者150日元是可能的。摩根士丹利的货币策略师预计，如果日本经济恶化程度超过1998年底时的水平，则日元会毫无疑问地触及1998年创下的1美元兑147.64日元的最低点。
    日元贬值导致亚洲货币全线下跌
   日元兑美元汇率肆无忌惮地下跌，达到3年低点，令人们担心这会引发其它亚洲国家的新一轮竞争性货币贬值。美元的走强已经导致亚洲地区的一些货币不断创出新低。面对日元汇率急剧下跌的形势，亚洲各国货币显得相当脆弱。
    亚洲货币兑美元汇率上周全线下跌。新台币兑美元汇率周四收盘几乎创下15年新低，日元进一步下跌对新台币造成压力。美元兑新台币收于35.127元，高于周三的35.096元。交易商预计，如果日元兑美元汇率继续跌至3年以来的低点之下，则新台币在周五将会试探35.20元。新加坡元在周四的交易中也创下11年新低。美元对韩元收于8个月高点1331.0韩元。日元兑韩元为10.09韩元左右。泰铢受日元疲软影响周四收盘走低，美元兑泰铢收于44.245泰铢，高于周三收盘的44.060泰铢。印尼盾兑美元汇率周四收盘走低，报收于10410印尼盾，大大高于周三10190印尼盾的收盘价位。菲律宾比索兑美元汇率周四收盘走低，兑美元收于51.490比索，高于周三的51.320比索，预计周五菲律宾比索跌幅将继续扩大，美元兑比索将上探51.600比索。
    由于港元同美元实行联系汇率，港元在短期内一直保持坚挺。但是，受到日元以及其它亚洲货币贬值对中国及香港经济造成的压力，预计远期港元升水在近期将会上扬。美洲银行周四发表的一份报告称，1年期港元升水可能上探300-350。在周四日元继续走软后，香港政府表示对目前日元的跌势非常关注，亚洲其它国家也在密切关注日元走势，日元贬值可能会冲击其邻国的出口。港元远期周四早盘受日元走软推动小幅上扬。1年期港元远期升水从周一尾盘的 240-260扩大至270-280。
    日元走贬令亚洲各国担忧
    日元走贬将降低日本商品出口价格,从而令日本商品享有较其他亚洲国家的商品更大的价格优势。市场预计，亚洲地区其他国家和地区将不得不在某种程度上效仿日本的货币贬值政策，从而保持其在出口方面的竞争力。26日中国官方媒体表示日本应采取负责任的态度,阻止日元走贬。韩国的高层官员也对日元的急跌表示关切,表示在必要时将采取干预行动。日元贬值对韩国出口商非常不利，很多韩国出口商都在海外市场与日本的制造商存在竞争，并且亚洲其它国家的制造商也同样面临着这种问题。
    日元贬值还将给周边国家带来通货紧缩的压力，因为进口价格将下降。这也是亚洲国家近来不断对日元贬值感到担忧的重要原因。韩国所面临的问题是，出口商究竟有多大的承受能力。韩国央行已经表示，目前没有制定日元兑韩元的目标价位，但日元兑10韩元一直被视为维持两国贸易竞争平衡的关键点位。韩国和日本在电子产品、汽车和钢铁等多个出口领域存在竞争。日元兑韩元的相对疲软将损害韩国产品在海外市场的竞争力。韩国财政经济部主管国际事务的副部长周三向日本财务省负责国际事务的次官黑田东彦表达了韩国政府对日元大幅贬值的担忧。
    由于日本近期公布的经济数据显示经济仍然深陷衰退，市场预计日元汇率在2002年仍将走低，对亚洲经济的不利影响将继续引起人们的严重关注。