今年年底，如果美国颁发“最忙活的政府机构”大奖的话，那格老头儿领导的美联储是绝对没跑儿——今年以来，美联储连着十次降息，平均一个月就来上它一回。美联储同时声明，今后一段时期内，美国经济面临的主要危险是“进一步疲弱”。专家指出，这意味着美联储可能还会继续下调利率。 
    美联储承认经济衰退 
    今年以来，美联储接连十次降息。在这个过程中，政府官员、投资人士中一直进行着两大主题的争论。第一，美国经济是否已经“步入衰退”？第二，连续降息是否有效？ 
    现在可以认定第一个问题的结论：降息背后隐藏的原因，是美国经济的衰退。美联储在６日宣布降息的时候明确表示它已经做好一切准备，以进一步刺激业已“步入衰退”的经济。大家应该注意到，此次降息是在美国失业人数上升和消费者信心下降的背景下进行的。美国第三季度国内生产总值ＧＤＰ季度成长率，出现１９９０－１９９１年（即前次衰退）以来的最大收缩幅度。美联储指出美国经济主要威胁仍在于“成长疲弱而非物价压力”。这预示，如果美国ＧＤＰ到明年初继续下降美联储将准备继续减息。第一个问题已经解决。那么第二个问题就成为焦点：连续降息，效果如何呢？ 
    连降息缘何不见收效 
    近来，美国公布的一系列数据表明，美国经济并未有什么大的起色，人们越来越对美联储连续降息举动的实际效果表示出麻木甚至是怀疑。据外资银行人士分析只有积极的宽松货币政策、更宽松的财政措施和低油价的“复合大处方”，才会有助于美国经济的复苏。 
    按照经济规律的周期讲，经济举措的出台会在半年内产生效应。美国的降息举动从今年一月份便开始，但是为何现在还是没有反应？美联储的观点是：“经济前景的不确定性上升，以及投资者和消费者对国内外经济形势恶化的忧虑，加重削弱了经济活动。”由于人们对经济前景不确定、受恐怖袭击事件的困扰，消费者一再地压缩开支，而个人消费开支是美国经济的主要部分。另外，降息的举措在于使美国的企业增加投入，便于美国的经济尽快恢复。但是，众多的机械制造业、产品加工业的企业所面临的问题是产品的积压，而不是如何去投资、扩大经营规模，降息不能从根本上改变这些企业的困境。所以，我们就可以看到这样的现象：美联储一面在努力地将降息进行到底，而另一面美国的经济反应迟缓。美国经济的问题，就卡在这里。 
    两件事值得大家思考 
    第一，里根执政之初，面临的经济状况也很糟糕，与小布什当政之初的经济状况有着几分相似。里根经济政策的目标很明确：针对７０年代中期以后美国经济所出现的“滞胀”问题，从供给面着手促进经济增长，控制总体物价水平以阻遏通货膨胀的恶化。抑制“通胀”、削减赤字、打开世界市场以及由于冷战结束所创造的和平气氛，为里根时代的经济复兴奠定了基矗以史为鉴，或许小布什可以从中得到些经验。 
    第二，美国所进行的经济调整政策，还是有一定的作用，尤其对我国的经济产生了一定的积极影响。世界各地游资因降息而降低了对美投资的兴趣，转而寻求新的投资国和地区，这对于今年加入ＷＴＯ的中国来说，是寻求国际投资的好机会。对于个人而言，随着美联储降息，央行不断地调整美元的储蓄利率。大家可以注意到，人民币的储蓄利率已经开始高于美元的储蓄利率。