股市暴风骤雨般的激荡给资本市场带来什么？“9·11”事件对中国经济有何影响？市场需求不振会不会导致物价持续走低？汽车和房地产业在入世后如何发展？中国人民银行货币政策分析小组日前提交的今年第三季度货币政策执行报告，详细读解了目前我国的货币政策、金融市场、宏观经济以及产业运行的情况。 
　　股市一跌瘪了三个腰包 
　　股市四个月的持续狂跌终于告一段落，惊魂不定的投资者暂时可以松口气了。但在投资者为惨痛损失怨声载道时，上市公司和国家财库的腰包也瘪了下去。9月末，两市流通市值为15178亿元，比去年末减少910亿元；成交量也急剧缩减，前9个月，沪、深两市股票共成交32182亿元，同比减少17275亿元，下降34．9％。股票交易印花税累计收入仅为244亿元，比去年同期下降36．9％。今年1至9月，企业在股票市场上的筹资额比去年同期减少229．4亿元，减少18．9％。可见，在证券市场这次非理性的暴跌中，没有赢家。 
　　国债基金增加投资选择 
　　往年的国债发行号称“一期火，二期温，三期平”，今年国债却是期期火。1至9月，累计发行国债2960亿元，比去年同期增加489．5亿元，增长19．8％。9月末，国债余额为15377亿元，同比增长29．2％。9月11日，我国第一只开放式基金华安创新基金正式启动，随后南方稳健成长基金也开始销售。开放式基金对居民储蓄、企业存款的分流作用较大。由于开放式基金存在赎回问题，并且由银行代理，其流动性具有与活期存款几乎相近的变现性，因此未来开放式基金的发展将使我国货币需求不稳定。 
　　“9·11”事件加大出口难度“9·11”事件使美国经济更加逼近衰退的边缘。这对包括中国在内新兴市场经济体的影响是不言而喻的，明年上半年开始我国的出口难度会进一步加大。由于我国出口贸易的阻力增大，贸易顺差会加速减少，从而影响我国外汇储备的增长。但是，由于美国经济和全球经济均将陷入衰退，尤其是美国作为全球最安全投资场所的观念受到挑战，国际剩余资本可能会在一定程度上重新调整投资策略，中国很可能是这种全球投资策略调整的受益国，也就是说，流入我国的直接投资可能会有一定幅度的增加，加之我国即将入世所形成的推动力，外国资本会顺势加快流入我国。 
  　83％的商品处供过于求状态由于城市消费的主体大多是股市投资者，对未来投资收入的不良预期导致了消费行为的改变，往日那种一掷千金的豪气不复存在。统计数据证实了“内需疲弱”的事实。9月份，全国居民消费价格总水平比上月微涨0．9％，比去年同月下降0．1％。人民银行监测的企业商品价格继续保持今年以来平稳下降的运行态势。从发展趋势上看，当前导致物价走低的主要是市场需求不振，供大于求的矛盾突出。据国家经贸委最新预测，下半年全国603种主要商品中500种商品仍然处于供过于求状况，没有供不应求的商品。对此，经济学家警告，财富缩水的负效应会导致多年困扰我国经济发展的通货紧缩现象又有所抬头。 
　　2005年汽车销量100万辆汽车业被普遍认为是受“入世”冲击最大的产业，但央行报告认为，我国汽车工业具有后发优势和劳动力成本低廉的比较优势，而“入世”后外资的进入和市场开放后竞争的加剧对改善市场环境、调整产业结构、提高研究开发能力以及参与国际分工将起到积极的推动作用。今后十年，将是中国汽车消费市场扩张迅速和汽车行业大规模整合的十年，预计中国轿车市场销量在2005年将达100万辆，2010年轿车市场销量将达200万辆，增速最快的将是小排量的私人用车。2010年后，中国轿车市场将由3—4家全系列和1—2家针对细分市场的制造商所主导，经过大规模整合的中国零部件供应商的整体数量将减少70％。 
　　2005年人均住房22平方米截至2000年底，我国城市居民人均居住面积为10．3平方米。今后五年，住宅建设将继续保持较快的增长速度，并成为扩大内需，拉动经济增长的重要产业。据测算，今后五年全国城镇新建住宅27亿平方米，到2005年城镇居民人均住宅面积将增加到22平方米。“入世”后，国际经济的一体化和市场作用的增强，促使房地产业制度创新和技术创新加快，中国房地产业整体素质将不断提升。而且金融在物业市场上的作用会进一步强化，个人住房抵押贷款将逐渐普遍化。