前不久，美联储如市场所预料再次减息0.25厘。而减息令美元添压，美元跌势持续。此现象归根到底是由于资本市场对减息刺激经济效力失去信心所致。之后，关于美元强弱对经济影响的争论成为目前市场的焦点。
　　“弱美元论”者认为，美元转弱有助于改善美本土出口表现，从而加强减息推动美经济复苏的效力。而“强美元说”者则持相反意见。美政府内对美元强势政策也出现了不同音调，财长重申强势美元政策不变，布什总统虽认为美元强势政策不会变，但美元汇率应由市场决定。其强美元政策立场明显弱化。
　　近来，由于担心美经济疲弱加剧，美制造商和农民强烈要求政府改变保持多年的强势美元政策。他们认为强美元打击了他们的出口，使他们丧失就业机会和盈利。他们表示，较弱的美元可使经济复苏。
　　事实上，强美元对美经济既有利也有弊。一方面，强美元延续了美经济的十年“荣华富贵”。另一方面，强美元不利于外贸的发展。但是，弱美元也有利弊。较低的美元汇价有利于外贸的大发展，但美国在贸易上的任何得益，都可能使其他国家在贸易上蒙受损失，从而加深全球经济和股市的长期低迷。假若美经济短期内仍未见起色，加上美元大跌，投资者将要面对资产价格和汇价下挫的双重风险。届时外资将有可能大举撤离，势必对美股造成重大冲击。而美股一旦跌幅扩大，美国的消费及投资信心将会进一步受到打击，反过来拖累美国经济，全球经济也随之受挫。
　　美元下跌对亚洲经济也是利弊兼有。一方面，美元下跌趋势将对亚洲经济产生重大冲击。因为美元近几年来币值不断上升，亚洲货币相对贬值，提高了亚洲商品在国际市场上的竞争力，促进了亚洲国家的出口增长。因此美元强势实际上对亚洲经济增长有重要意义。另一方面，强势美元政策使得美元长达6年的升势对亚洲国家又有不利影响。强势美元带动大量资金涌入美国，特别是1997年的东南亚金融危机等使国际游资源源不断进入美国市场，美国的股票、债券市场一片繁荣，对美国经济也有重要帮助。但资金的总量是相对稳定的，大量资金涌入美国，只是代表全球资金的重新分配，美国资金多了，其他地区的资金必然就少了。对严重依赖外资、发展外向型经济的东南亚国家来说，资金的缺乏又必然阻碍经济的发展。
　　一些分析师认为，对亚洲来说，最理想的情况是该地区货币兑美元的名目汇率升值，但以贸易加权计最好是贬值。也就是说，只要既维持亚洲的出口竞争力，又有利于国际游资流入亚洲，美元的下跌就对亚洲经济的进一步复苏有较大的帮助。（来源：《中国证券报》9月6日/郄永忠）