进口成本扰动 短期粕强油弱格局或延续
来源：光大期货
时间：2025-04-08 09:07:49
4月4日，我国宣布一揽子政策，坚决反制美国加征的“对等关税”，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。作为自美国进口占比较高的商品，豆粕(3111, 18.00, 0.58%)在未来进口的不确定性及进口成本抬升的预期下，在节后开盘录得上涨，日内涨幅超3%。
后续来看，考虑美豆新作种植面积减少，存在减产担忧，当前价格低于成本线，外盘存在止跌企稳可能。国内方面，关税升级令未结价的大豆(4521, -21.00, -0.46%)进口成本存在不确定性，主要影响6月以后的大豆，所以豆粕9月、1月价格或表现偏强。不过饲料企业缺乏追高的意愿，还需谨慎对待短期反弹幅度。对于油脂而言，原油(607, -8.60, -1.40%)崩盘令生物柴油消费再次黯淡，全球经济前景不明朗令食用消费采购谨慎，料板块内部将延续粕强油弱格局。
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