受全球经济不景气和内部经济转型不利等因素的制约，今年以来香港经济发展的外部和内部动力都较为疲弱，二季度的经济增幅只有0.5％，显示下半年经济形势不容乐观，特区政府及多家研究机构最近纷纷调低全年的增长预测，他们估计今年香港经济的增幅只有1％左右。在美国遭受恐怖袭击后，香港特区政府财政司司长梁锦松表示，美国经济受到打击将对香港经济产生负面影响。 
　　香港经济去年的增幅超过10％，主要是受惠于外贸出口的强劲增长，内部存在的问题如楼市疲软、内部需求低迷等问题并未得到有效改善。而今年以美国及日本为主的全球性经济持续不振，已使香港外贸出口受到较大影响。今年前6个月除2月份以外，香港已有5个月份的外贸出口增长为负数。二季度的外贸出口下降1.9％，远低于去年的17％的增幅。同时，香港的劳务输出也开始放缓。 
　　今年香港内部需求进一步放缓，前4个月市场零售总额下跌0.1％，扣除物价因素，零售量微升1.6％，明显低于去年同期水平；近两个月市场销售额虽然有所回升，主要是由商品大幅减价所致，而市民的消费信心仍然不旺。投资方面，首季香港本地固定资产投资虽然保持较快增长，但这主要是由于私人机构的设备投资增长较快所致，其他方面的投资仍然较为疲弱。到二季度，投资增幅已回落到0.4％。此外，今年头5个月，新注册成立的香港本地公司数目也比去年同期减少近两成。 
　　今年香港6次跟随美国减息，但强势美元和国际商品价格下跌影响了香港通缩的改善。因为美元强势不但削弱了香港货物及服务出口的竞争力，还进一步降低了进口商品价格，使香港头5个月综合物价指数仍然下跌1.8％；同时也影响了香港实际利率的下调，减息对投资和消费的刺激作用也被抵消掉了。此外，香港股市今年以来反复下跌，到本周已跌至10000点边缘；整体楼市表现也持续疲软，这些不利因素都会影响到整体投资及消费。 
　　展望下半年香港经济走势，制约因素仍然很多。尽管多次调低利率，但美国经济仍未走出困境，并影响到日本经济进一步恶化，使原来看好的欧洲经济前景也趋暗淡。至于这次全球性经济大调整何时才能结束，目前还难有定论。外部形势如此不利，香港外贸出口自然难以回升。服务输出方面，旅游业还将保持升势；航运业则会受外贸出口放缓和珠江三角洲竞争力增强等不利因素的影响；对外金融服务在市场环境改变和内地资本市场不断发展的形势下，估计短期内难有大的突破。 
　　分析认为，下半年香港的内部需求仍然难以有较大改善。消费方面，由于失业率回升、通缩持续和负资产效应将继续抑制消费。投资方面，出口放缓和消费需求不足将继续影响投资的增加，新注册公司减少也会影响投资活动，政府减少公营房屋建设虽有利于房地产市场的稳定，但也会影响公营建造业的投入；至于私营建造业，由于楼市仍处在供过于求的局面，这方面的投资估计短期内不会有明显增加。不过，铁路发展计划和其他公共工程的开展及企业对资讯科技设备的投资活动将使整体投资保持一定升幅。 
　　尽管如此，香港经济在困境中仍有希望。主要是国内经济保持快速增长，特别是中国加入WTO将为香港带来不少新的商机，其中包括进一步扩大香港与内地的贸易总量，增加香港在内地的投资机会，加强两地金融和旅游业的合作等。同时，特区政府也在积极寻找出路，最近推出了包括暂停出售政府居屋、改造旅游网点、增加铁路建设投资等一连串措施，希望以此刺激经济复苏。长远发展方面，特区政府提出把香港发展成“超级曼哈顿”，并考虑将香港建设成为亚洲最大的物流中心，以及进一步加强香港与珠江三角洲地区的全面经济合作等等，为香港的长远发展打好基础。