美国联邦储备委员会２１日将短期利率下调了０．２５个百分点，使联邦基金利率和贴现率分别下降到３．５％和３％，为１９９４年３月以来的最低水平。这是美联储在美国经济迟迟没有明显好转迹象的情况下，今年以来采取的第七次降息行动，目的在于刺激经济早日复苏。 
    从今年年初到６月底，美联储连续６次降低利率，降幅达到２．７５个百分点。分析家们原先普遍认为，在美联储如此大的降息动作的刺激下，从去年下半年开始进入疲软状态的美国经济应在今年下半年出现明显的好转。但事与愿违。美联储本月上旬发表的经济调查报告认为，６、７月份美国经济继续处于低增长甚至停滞状态。尤其令人不安的是，制造业的衰退开始波及到其它部门，如包括广告和计算机数据服务等在内的企业服务需求减弱或下降，办公楼空置率大幅上升等等。国际货币基金组织日前发表的美国经济年度评估报告也认为，美国经济近期复苏的前景依然不明朗。 
    目前，经济学家们已纷纷下调了对美国下半年经济增长的预测。最近接受《蓝筹经济指标》杂志调查的经济学家几乎都预计第三和第四季度的经济增长率将分别为１．７％和２．８％，比７月份的预测分别低０．３和０．２个百分点。旧金山联邦储备银行最近预计，第三和第四季度经济增长率将分别为１％和２％，明年上半年提高到３％。一些美联储官员甚至认为，即使是这样的预测也可能过于乐观。 
    造成美国经济持续疲软的首要原因是企业投资严重下滑。第二季度企业固定资本投资按年率计算下降了１３．６％，为过去１９年来的最大降幅。在企业盈利大幅下降、需求减弱的情况下，美联储的大幅降息对刺激企业投资几乎起不了作用。其次，美国经济疲软对全球经济的不利影响在今年上半年开始充分显现出来。目前，美国的大多数贸易伙伴的经济都陷入了疲软或衰退状态。这一方面打击了美国的出口，另一方面使美国跨国公司的经营业绩恶化。再次，股市继续下滑和失业增加使消费开支增势大为减缓。过去一年中，美国经济的低速增长完全是靠个人消费开支支撑的。但个人消费开支的增长速度已从第一季度的３％下降到了第二季度的２．１％。鉴于以上因素，美联储认为今后一段时期美国经济面临的主要危险仍是进一步疲软。这意味着美联储可能还会继续采取降息行动。 
    据商务部的初步统计，美国第二季度经济增长了０．７％。经济学家们普遍认为，由于６月份的商品零售情况比原先估计的要差以及贸易逆差上升等原因，商务部可能会将上季度的经济增长率下调到接近于零或负数。不过，大多数经济学家依然认为，美国经济爆发全面衰退的可能性不大，但出现转折的时间可能将推迟到第四季度或明年年初。他们仍然相信，美联储已经采取的降息行动、布什政府的减税措施以及能源价格下跌将会刺激消费和投资，从而使经济逐步摆脱困境。同时，美国公司削减库存已取得重大进展。到６月份，企业库存已连续５个月下降，这为企业今后增加生产创造了条件。近一时期美元汇率下跌也将有利于刺激美国的出口。另外，美国的通货膨胀压力不断减轻，这使得美联储在必要时可以继续降低利率。 
    最新统计显示，预测今后３到６个月美国经济走势的先行经济指数到７月份已连续４个月上升，这预示着美国经济将会趋于好转。白宫发言人阿里·弗莱舍日前透露，白宫在即将公布的年中经济报告中预计，今年美国经济增长率可能达到１．７％，明年将上升到３．２％。