两大货币对决

美联储的货币政策正常化进程，而与之相比国内的货币政策可以预期将逐渐走向宽松：

本周，美联储公布1月利率决议，联邦公开市场委员会（FOMC）决定维持联邦基金利率在0-0.25%不变，暗示3月结束资产购买并加息，同时缩减资产负债表也将随后跟进。缩表加息在路上。

而同时，我们选择了逆势宽松货币。

因为2020年至今，我们的货币政策率先实现正常化，在LPR报价改革后，5年期LPR只降过2次，降的幅度远远小于1年期LPR。更重要的是，我们率先实现了复工复产，产业链、供应链非常稳定，贸易顺差创新高。

宏观杠杆率已连续5个季度下降，给未来货币政策创造了空间，杠杆越低，空间越大。

别人在放水的时候，我们在收水，率先复苏。别人被高通胀所困扰，不得不紧缩货币时，我们重启宽松，给货币政策留下珍贵的空间。

油价上涨迅速

由于乌克兰等地缘政治紧张持续发酵和市场人气有所回升，国际油价上涨明显，布伦特油价盘中一度升至七年高点。市场预期在供需基本面支撑下，油价近期仍将高位震荡。

据测算，截至1月27日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率为6.77%，预计汽柴油上调300元/吨，调价窗口为1月29日24时，这将是今年以来第二次上调。从基本面来看，市场关注乌克兰局势，地缘风险溢价较为明显，这就导致了油价易涨难跌。受此影响，国内参考的原油变化率持续处于正值高位，本轮成品油零售限价上调已成定局。

人民币升值明显

人民币升值很猛，现在已经6.3609。由于过去两年，美国滥发6万亿美元，人民币实际价值相对美元升值是必然的。升值压力是现实的。而且随着大宗商品价格上涨，也都是升值的压力。今年人民币的升值空间仍有余地。

国内疫情

国内病例多点散发，疫情防控依旧严峻。但受疫情影响的可选消费算是稳增长的范畴，逻辑很简单，目前消费不好很大程度是因为疫情防控政策非常严，要促进消费，疫情防控政策就需要调整，更加精准科学的防控，而不是容忍目前各地随便加码乱象频出。最近舆论也是有这样的导向。

有份2021年1-11月显示部分下游行业库存恢复的统计图：

图表显示：疫情发生以来，部分下游消费品制造业如食品制造、服装、纺织等行业投资增速和库存增速持续低迷，企业投资意愿回落较为明显。预计随着消费需求缓慢修复和PPI-CPI剪刀差高位回落，2022年下游消费行业投资将在低基数效应下迎来一定反弹。

古人关于花的诗词总是蕴含着深刻的哲理，比如：莫疑春归无觅处，静待花开会有时。再如：有花堪折直须折，莫待无花空折枝。

就丝绸人对行情的判断思路而言，二者分别代表了不同的思想：侧重长期收获的价值投资，与看重短平快的趋势投资。

斯坦福大学凯利·麦格尼格尔教授在其《自控力》一书中做了一个非常有趣的实验——19只黑猩猩对抗40个人。大概的意思是，让19只经过挑选的黑猩猩跟40名来自哈佛大学和德国莱比锡大学的学生进行对抗，对抗内容是：每个参赛者都有机会立即吃掉两份他们爱吃的食物，或者等两分钟，然后有机会吃到六份他们爱吃的食物。结果，72%的黑猩猩选择了等待，而只有19%的人愿意等待。结论是，人类的耐心甚至不如黑猩猩。

我们没有意愿去深究为什么实验的结果是这样的。就单个实验而言，牵涉到实验方法，具体环境以及参与者本身的情况，都需要做进一步的探讨，其结果未必具有普适性。但类似的现象确实引发了一个值得我们持续深入思考的问题，在这个世界中，耐心已经变得越来越稀缺了。

无论市场如何变化，总有一些东西是始终不会变的。这些不变的东西就是决定市场运行的最底层、最基本、最不可动摇的客观规律。无论是我们是实业人还是贸易商，要始终抱持谦虚谨慎的心态，努力地学习，打磨自己的认知，从而尽可能地向真理靠近。

这就需要极大的耐心付出来陪伴，并且在这个过程，既要有足够长远的目标和眼光，也需要脚踏实地从每一件小事情做起。

这也需要我们随时具备思考和观察能力，将日常生活中的所见所闻都能够进行提炼，使得理性思考成为我们的一种自觉。在这个过程中，人们也就自然而然会变得理性、坦然，也就能够持续接近智慧，不断提升自己。

做为交易人，不仅要有宏观视野和眼光，还要有中观判断商品走势的清晰思路，更要有随时应对的交易规则和策略。

愿我们都拥有智慧明亮从容的虎年。祝各位丝绸人新的一年虎年大吉，虎虎生威。