节前，受美联储降息、国内货币政策发力推动，商品情绪明显好转，聚酯双料价格不同程度上涨，加上下游切片纺工厂存有节前备货计划，故本周初聚酯切片工厂产销大幅放量，但由于切片持货商对后市原料、供需信心依旧不足，当前聚酯切片行业加工费大幅萎缩。

1、 行情回顾

7月份开始，国内聚酯切片市场受成本持续下挫、需求淡弱因素影响始终处于下行通道，华东聚酯切片市场价格自将近7200元/吨直至跌至6100元/吨附近。9月19日凌晨，美联储发布声明,将联邦基金利率的目标区间下调50个基点，但由于PTA成本及产业链基本面未有实质性改善，PTA期现货价格反弹动力欠佳，但借消息面利好，聚酯切片工厂趁机优惠扩大出货，场内气氛有所升温；9月 24日，国内多项重磅政策同时推出，坚持支持性的货币政策，国内商品情绪明显升温，聚酯双料价格大幅提升，当日，聚酯切片工厂产销达328.47%，加上尾盘情况，预计整体产销达400-450%幅度，今日来看，PTA盘面涨幅收敛，市场缺乏信心支撑，聚酯切片市场实际成交价格并未达到早间持货方预期价格，实际涨幅较昨日上涨有限，其行业利润跌至-14.39元/吨，从以上两波行情来看，持货方对后市仍存较强的谨慎、看空情绪，顺势出货乃是较为主流的操作。

2、数据分析

自8月初开始，国内纤维级聚酯切片日产量逐步提升，当前已逼近2.2万吨，但下游切片纺丝、聚酯薄膜开工表现并未完全匹配。从薄膜来看，下游在中秋节前已集中备货，近期市场商谈气氛明显转弱，即便薄膜行业加工费表现可观，但工厂担忧累库情绪依旧占有主导，开工表现整体不及往年水平；从切片纺丝工厂来看，今年内外贸订单明显下滑，尤其色丝、功能性丝订单表现匮乏，工厂库存出货压力较大，据了解，多数工厂仅备完国庆7天的原料，少数备货到10.10-12日附近，从当前计算，不过多在10-15天库存附近，整体依旧刚需。

3、节后预测

市场对于11月7日美联储会议是否会再次降息以及降息幅度分歧较大、各大机构对需求前景仍存担忧等利空因素对 原油压制较大，但地缘局势及OPEC+减产执行率较好也对原油形成有力托举，综合来看，预计10月份 国际原油涨跌空间较为有限，故给予PX-PTA上涨推动力有待观察。从聚酯切片供需面来看，由于节前集中去库，国庆后工厂库存依旧处于可控局势，加上下游整体刚性需求维持，聚酯切片行业减产风险较低，基本面暂无较大变化，考虑到当前聚酯切片行业利润已经跌至盈亏线位置，故预计节后聚酯切片走势或较高跟随成本端，预计华东聚酯切片市场在6100-6250元/吨震荡运行。